主題：碧水源接待長江證券等多家機構調研

問：您好，我們關注到《國家水網建設規劃綱要》提出水網建設、污水處
理等戰略性需求，請問碧水源業務和技術可以為《綱要》提供哪方面服務？
答：我們最近也很關注《綱要》的相關內容，之前也和一些投資者就這個
問題做了一些探討。碧水源從創立之初就致力于解決中國“水臟、水少及飲水
不安全”問題。碧水源的膜技術及 MBR 膜組器產品可以解決中國水資源空間及
時空失衡問題，可以通過污水資源化及本地污水回用等技術手段，對缺水地區
的水資源進行有效補充。回補地下水方面，碧水源的雙膜法 MBR+DF 技術可以有
效將污水處理到地表 II、III 類水的水平，可以回灌地下，一定程度緩解地下
水超采的問題。另外，公司的 RO 反滲透膜的技術水平也位列世界海水淡化膜技
術一流水平，項目經驗上也是國內唯一一家憑借自主研發膜產品承接 10 萬噸以
上海水淡化廠的企業，可以為國家向海取水提供技術支持。
問：您好，《國家水網建設規劃綱要》提出后會對水務市場有什么影響？
答：《綱要》中提出，要創新水網建設管理體制。積極探索投建運營一體
化建設管理模式。對國家骨干網建設，由中央或省級組建項目法人，負責建設
運營管理。對省市縣水網建設，依托具有一定規模和專業優勢的水管單位、供
水公司、投融資平臺等，組建水網建設運營實體。支持社會資本采取股權合作、
特許經營、政府和社會資本合作等方式，參與符合條件的水網項目建設運營。
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另外，水網建設要多渠道籌措建設資金，充分發揮政府投資撬動作用，中
央投資對國家水網工程建設予以支持。按照市場化法治化原則，深化水利投融
資體制機制改革，落實水價標準和收費制度，建立合理回報機制，擴大股權和
債權融資規模。
由此可見，中央對水網建設的決心還是比較大的，也有相應的出資意向。
如果后續政策落地后，項目規模跟《綱要》中描述的水平相當，碧水源作為央
企控股水務公司，技術水平又有專業優勢，訂單情況應該是值得期待的。
問：您好，公司除了目前的主業和鹽湖提鋰方面的業務外，公司是否還有
加大工程方面業務來增加營收的意向？
答：公司單獨參加的工程項目主要以水源安全保障方面為主，包括水安全
及水生態等方面比較多，純工程類的項目公司參與的不多。我們也關注到《綱
要》中提到的水網建設可能涉及工程方面的業務，我們作為中交唯一的水務鏈
長支持單位，以及從解決同業競爭的角度，如果中交后續承接了水網相關的工
作，比如污水、供水、中水，都會由碧水源做。但是實際情況還是要看政策和
項目的落地情況了。
問：您覺得水是否會有定價機制變化、再生水需求是否會拉動水價？
答：剛才也提到了，這個問題《綱要》中給了一定方向性的指引，文件說
要建立合理報價機制，這個具體情況還是要等政策實際落地再看，如果水價有
一個向上的調整的話，對公司來說肯定也是個好事。
問：請問中交對公司的賦能情況如何？
答：中交集團 2020 年正式控股，目前各方面整合已逐步到位。2022 年是
并表實施全面管控的年份，賦能情況很強。主要體現在以下幾個方面：
財務方面，公司負債率、貸款利率及財務成本都成下降趨勢。PPP 投資項
目大幅減少，因此投資融資資金壓力下降。項目協同方面，目前落地的很多項
目都和中交有關，有的是他們投的，有的是中交或者城鄉的客戶相關的，碧水
源只負責銷售設備，走回輕資產路線。一帶一路建設方面，中交對海外有很大
影響力，尤其一帶一路沿路，碧水源跟著中交不斷拓展海外機會，今年也爭取
在海外項目上加大發力。日常經營管理方面，控股股東推薦人選擔任碧水源總
裁、財務總監、人力總監等，并有序開展了組織架構等調整、完善公司治理結
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構及改善公司治理政策的工作，并積極推行落地，使得碧水源的管理體系更加
科學健全，公司運營也更加合規高效。
總的來說，中交集團控股后，對碧水源賦能效果很強。
問：請問公司 2022 期末在手 EPC 的項目是單獨接的還是 PPP 轉換的？
答：兩部都有，大部分是直接從市場上拿的 EPC 項目。但是您也看到，公
司近兩年的收入是下降的，這也是因為這兩年公司走“三強四清”的運營路線，
讓公司資產變輕，優化資產負債結構。但是因為公司本身體量確實也比較大，
所以還是會少量的投資一些優質的 PPP 項目，做 EPC 的同時，增加營收，增加
運營資產。
問：請問公司市政和給排水營收同比-53%原因是什么？
答：工程市政和給排水板塊主要就是純工程方面的業務，剛才也說過了，
這兩年公司走輕資產路線，所以相應的 PPP 項目拿的就減少很多，所以這部分
營收下降的比較多。
問：公司在鹽湖提鋰方面，業務情況如何？
答：碧水源在吸附材料方面一直都有產品，之前主要的應用場景是工業污
水處理及海水淡化。去年公司進入鹽湖提鋰領域，公司突破了鋁系、鈦系的吸
附材料研發，改造生產線，使得公司吸附劑可以批量生產。去年鹽湖提鋰項目
中標了幾千萬，主要是膜產品。今年吸附材料也開始中標。商業模式包括投資
建廠、銷售設備、運營都在參與。


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