主題：印尼鋁土礦出口禁令仍存變數(shù) “禁或不禁”影響幾何

印尼是否將在6月10日如期執(zhí)行鋁土礦出口禁令目前仍存變數(shù)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，禁令被放開或延期執(zhí)行的可能性并未被排除。

　　近日，財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，由于該禁令的窗口期較長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)相關(guān)氧化鋁企業(yè)已基本做好應(yīng)對(duì)措施，且近年來(lái)我國(guó)企業(yè)對(duì)印尼的鋁土礦依賴度已大幅下降，即使禁令如期而至也“不足為懼”。全球第一大氧化鋁生產(chǎn)商中國(guó)鋁業(yè)（601600.SH）表示：“即使禁令執(zhí)行，對(duì)我們正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)（也）不會(huì)有太大影響。”而若最終禁令沒有落地，則將有利于國(guó)內(nèi)利潤(rùn)微薄的氧化鋁企業(yè)降本增效。

　　禁令變數(shù)仍存

　　鋁土礦是生產(chǎn)氧化鋁最主要的原材料，目前國(guó)產(chǎn)鋁土礦供給緊張，對(duì)外依存度較高。據(jù)建信期貨數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)進(jìn)口鋁土礦12547萬(wàn)噸，對(duì)外依存度達(dá)65%。

　　山東信發(fā)集團(tuán)是國(guó)內(nèi)的鋁業(yè)巨頭之一，該集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向財(cái)聯(lián)社記者表示：“我了解到，6月10號(hào)以后，有可能原來(lái)手里有證（出口許可證）的就能出口了。”

　　“有鋁土礦商表示可能會(huì)放開，印尼的礦商也在接洽一些貿(mào)易商，但實(shí)際出口配額大家并沒有拿到手。6月10號(hào)之后情況究竟如何，現(xiàn)在大家還不清楚。”有業(yè)內(nèi)資深人士向財(cái)聯(lián)社記者介紹道。

　　還有業(yè)內(nèi)知情人士向記者透露：“今年3月份時(shí)，南山鋁業(yè)（600219.SH）在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)的200萬(wàn)噸氧化鋁廠差點(diǎn)面臨停產(chǎn)，當(dāng)?shù)卣九鷾?zhǔn)他們?nèi)ラ_采礦產(chǎn)，但政策一直在反復(fù)變化。”

　　“印尼后期禁礦的變數(shù)，可能更多是在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，例如從什么時(shí)候開始禁礦。”中原期貨有色金屬高級(jí)研究員劉培洋告訴財(cái)聯(lián)社記者，對(duì)此，國(guó)內(nèi)企業(yè)除加大在海外礦山的開采力度外，還直接在鋁土礦主產(chǎn)國(guó)建設(shè)氧化鋁廠，將鋁土礦轉(zhuǎn)為氧化鋁的形式進(jìn)口，例如中國(guó)宏橋、南山集團(tuán)、天山鋁業(yè)（002532.SZ）等中國(guó)企業(yè)，已先后在印尼設(shè)立氧化鋁項(xiàng)目。

　　“禁或不禁”影響幾何

　　本次的印尼鋁土礦出口禁令，最早在2021年底傳出消息，具體的禁礦時(shí)間為2023年6月10日。而在這一年半的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)企業(yè)得到了充足的“窗口期”，所以影響并不大。但如果禁令放開，則將有利于國(guó)內(nèi)利潤(rùn)偏薄的氧化鋁企業(yè)降本增效。

　　據(jù)SMM的調(diào)研，在幾內(nèi)亞礦引入之前，印尼鋁土礦主要為山東的氧化鋁廠使用，如今，山東氧化鋁廠已陸續(xù)更換為進(jìn)口供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定的幾內(nèi)亞及澳洲鋁土礦。

　　山東信發(fā)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人向財(cái)聯(lián)社記者表示：“我們的規(guī)模和體量應(yīng)該在國(guó)內(nèi)也是數(shù)一數(shù)二的，不可能說(shuō)鋁土礦會(huì)依賴于印尼，肯定有別的渠道，還有一定的庫(kù)存保障。提前也做好了準(zhǔn)備，沒什么影響。”

　　中國(guó)鋁業(yè)作為全球第一大氧化鋁生產(chǎn)商，也表示本次印尼的“禁礦令”影響并不大。

　　“即使禁令執(zhí)行，對(duì)我們正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)也不會(huì)有太大影響。因?yàn)橹挥幸徊糠质菑挠∧徇M(jìn)口，并不占大頭。在國(guó)內(nèi)也有自己的鋁土礦，同時(shí)在幾內(nèi)亞也有自采礦山，但受制于非洲當(dāng)?shù)鼗ㄅ涮茁浜蟮默F(xiàn)狀，目前沒能在當(dāng)?shù)卦O(shè)立氧化鋁或電解鋁廠，未來(lái)會(huì)結(jié)合實(shí)際情況看是否建廠。”財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份從中國(guó)鋁業(yè)證券部獲悉。

　　需注意的是，如果印尼的鋁土礦禁令最后被放開，則將有利于國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)降本增效。

　　“就氧化鋁行業(yè)而言，近期像山西、河南地區(qū)的企業(yè)如能有盈利，就已經(jīng)很不錯(cuò)了。”SMM鋁土礦高級(jí)分析師陳甜表示，如果“禁令”不存，那么市場(chǎng)上可流通的鋁土礦現(xiàn)貨將會(huì)增加，進(jìn)口鋁土礦價(jià)格可能承壓下行，這將利好國(guó)內(nèi)利潤(rùn)率較低的氧化鋁企業(yè)。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，2023年4月，中國(guó)氧化鋁行業(yè)平均盈利87.68元/噸，3月份為盈利174.89元/噸。分區(qū)域來(lái)看，五個(gè)重點(diǎn)區(qū)域中，山東、河南、廣西及貴州氧化鋁生產(chǎn)處于盈利狀態(tài)，山西出現(xiàn)虧損。

　　對(duì)印尼礦依賴度降低

　　早在2014年，印尼曾是中國(guó)最大的鋁土礦進(jìn)口國(guó)，過高的依存度也曾給國(guó)內(nèi)氧化鋁廠商帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。在此之后，國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)開始在全球多點(diǎn)布局。

　　陳甜告訴財(cái)聯(lián)社記者：“9年前的印尼禁令，就曾讓國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)‘傷筋動(dòng)骨’。此后，中國(guó)鋁業(yè)、國(guó)家電投、魏橋集團(tuán)牽頭的贏聯(lián)盟都到幾內(nèi)亞去開礦，印尼的鋁土礦進(jìn)口占比隨之大幅下降，從2014年時(shí)的70%左右，到2022年只有約15%。”

　　需要注意的是，隨著幾內(nèi)亞取代印尼成為我國(guó)第一大鋁土礦進(jìn)口國(guó)，也同樣帶來(lái)對(duì)其存有較高依賴的問題。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，目前我國(guó)進(jìn)口鋁土礦中，幾內(nèi)亞占56%，澳大利亞占27%，印尼占15%，其他國(guó)家占2%左右。

　　陳甜表示：“我覺得任何國(guó)家都有資源保護(hù)主義，現(xiàn)在變成幾內(nèi)亞一家獨(dú)大后，不排除它也會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐匿X土礦進(jìn)行自主定價(jià)，或要求鋁土礦開采公司必須在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)氧化鋁廠。”

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。