主題：證監(jiān)會同意上期所氧化鋁期貨注冊

據(jù)證監(jiān)會6月2日消息，證監(jiān)會近日同意上海期貨交易所（下稱上期所）氧化鋁期貨注冊，要求上期所做好各項準(zhǔn)備工作，保障氧化鋁期貨的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運行。

　　自1993年以來，上期所陸續(xù)推出了銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫有色金屬期貨品種。鋁是全球最常用的有色金屬，是支撐國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，也是贏得國際競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵領(lǐng)域。氧化鋁是生產(chǎn)電解鋁的主要原料。我國是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費國，產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大、市場主體眾多、價格波動頻繁。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，上市氧化鋁期貨，有助于充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，服務(wù)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)；有助于促進(jìn)商品生產(chǎn)流通消費有效銜接，維護(hù)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)供應(yīng)和價格相對穩(wěn)定，提升我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性與安全水平；有助于構(gòu)建“公開、公平、公正”的中國氧化鋁市場價格體系，形成遠(yuǎn)期價格及充分反映市場預(yù)期的期限結(jié)構(gòu)，有效引導(dǎo)行業(yè)產(chǎn)能投資，提升我國氧化鋁產(chǎn)業(yè)的國際競爭力和價格影響力；有助于完善我國有色金屬期貨序列，與鋁期貨、鋁期權(quán)形成協(xié)同效應(yīng)，更好滿足企業(yè)精細(xì)化風(fēng)險管理需求，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會相關(guān)人士表示，上市氧化鋁期貨對于服務(wù)鋁行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、完善市場化定價機(jī)制意義重大。近年來，氧化鋁價格波動顯著，企業(yè)管理氧化鋁價格風(fēng)險難度加大，行業(yè)對于氧化鋁期貨的需求十分迫切。上市氧化鋁期貨，既可以幫助企業(yè)更加精準(zhǔn)地管理價格風(fēng)險，穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，也有助于現(xiàn)貨市場形成“公開、公平、公正”價格體系，提升我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈的國際價格影響力。

　　氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)對期貨的上市也表示期待，國家電投集團(tuán)山西鋁業(yè)有限公司市場營銷部張巖表示，近年來，電解鋁價格與氧化鋁價格走勢出現(xiàn)背離，相關(guān)性明顯降低。我國氧化鋁價格波動頻繁，山西、河南氧化鋁主要生產(chǎn)企業(yè)的價格風(fēng)險管理需求強烈。氧化鋁期貨上市后，生產(chǎn)企業(yè)可以通過套期保值來管理采購、庫存和銷售過程中的價格風(fēng)險。

　　云南鋁業(yè)股份有限公司國貿(mào)經(jīng)營中心原鋁業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李慧娟表示，國內(nèi)氧化鋁期貨的上市，將為產(chǎn)業(yè)上下游提供更精細(xì)化的風(fēng)險管理工具。氧化鋁作為電解鋁的主要原料，其價格受宏觀經(jīng)濟(jì)和供求關(guān)系等多重因素影響，與電解鋁的價格偏差明顯，電解鋁企業(yè)難以有效利用鋁期貨對氧化鋁價格進(jìn)行套保。氧化鋁期貨上市后，將成為電解鋁企業(yè)鎖定成本最直接的價格管理工具，有利于我國鋁行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　國泰君安期貨有限公司研究所所長助理王蓉表示，氧化鋁期貨上市后，企業(yè)可利用期貨工具對沖生產(chǎn)經(jīng)營活動中的價格風(fēng)險，更好“熨平”自身的利潤曲線。作為傳統(tǒng)有色大品種——滬鋁的直接上游，氧化鋁期貨將進(jìn)一步改善鋁上下游產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險管理結(jié)構(gòu)，提高行業(yè)整體的運行效率。此外，氧化鋁的期貨定價也會進(jìn)一步重塑和優(yōu)化現(xiàn)貨貿(mào)易的定價機(jī)制，價格信息更加豐富、透明之后，氧化鋁的定價可更充分地反映產(chǎn)業(yè)實際供需，同時也可以反過來優(yōu)化期現(xiàn)對沖保值的最終效果。長遠(yuǎn)來看，氧化鋁期貨有助于我國將自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和市場地位轉(zhuǎn)化為與之匹配的市場影響力，提高我國在國際氧化鋁市場中的價格影響力，也將有助于完善國際氧化鋁的貿(mào)易體系，促進(jìn)全球氧化鋁市場的健康發(fā)展。

　　中原期貨股份有限公司副總經(jīng)理薛海斌表示，近年來，國內(nèi)電解鋁價格和氧化鋁價格的相關(guān)性大幅降低，傳統(tǒng)的現(xiàn)貨定價模式已不能完全滿足實體企業(yè)的經(jīng)營需求，推出氧化鋁期貨，有利于優(yōu)化氧化鋁的市場化定價機(jī)制，降低信息不對稱性。氧化鋁期貨使用最新國家標(biāo)準(zhǔn)作為交割標(biāo)準(zhǔn)，以市場化手段助力鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。近幾年氧化鋁價格波動較大，個別年份的波動幅度甚至超過了電解鋁，氧化鋁期貨上市，將進(jìn)一步增強相關(guān)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，發(fā)揮期貨市場的避風(fēng)港作用。

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