主題：傳言砍到“果鏈一哥”！2000億大白馬放量跌停

　總市值超2000億元的“果鏈一哥”立訊精密閃崩跌停，全天成交額52.67億元。另一果鏈公司東山精密盤中觸及跌停，收跌9.36%?！×⒂嵕鼙P后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通位列買一、賣一席位，買入6.22億元并賣出8.97億元；3家機(jī)構(gòu)凈買入2.49億元，3家機(jī)構(gòu)凈賣出2.49億元。

消息面上，據(jù)日經(jīng)新聞報(bào)道，蘋果以需求減弱為由，通知中國(guó)大陸供應(yīng)商本季減產(chǎn)AirPods、Apple Watch和MacBook元器件，中國(guó)大陸供應(yīng)鏈?zhǔn)艿叫枨笙禄头酪哒哒{(diào)整的雙重挑戰(zhàn)。周二美股蘋果公司收跌近4%，市值18個(gè)月以來(lái)首次跌破2萬(wàn)億美元。

　　據(jù)業(yè)界人士指出，Apple Watch由立訊拿下絕大多數(shù)組裝訂單，AirPods先前由主要歌爾聲學(xué)操刀，去年年底傳出蘋果要求歌爾聲學(xué)暫停供貨，業(yè)內(nèi)普遍猜測(cè)轉(zhuǎn)單到立訊精密。蘋果砍單三大產(chǎn)品線，立訊精密受創(chuàng)最大，廣達(dá)、仁寶、精元、新普等中國(guó)臺(tái)灣廠商同步警戒。iPhone、AirPods、Apple Watch、MacBook是蘋果目前最重要的四大硬件產(chǎn)品，若四大產(chǎn)品線都面臨砍單風(fēng)險(xiǎn)，凸顯全球消費(fèi)類產(chǎn)品市況比預(yù)期更糟。

　　據(jù)媒體最新報(bào)道，記者就此聯(lián)系立訊精密證券部人士，得到的回應(yīng)是目前沒(méi)有可透露的消息，公司不對(duì)具體客戶、具體產(chǎn)品發(fā)表評(píng)論，如果有消息將會(huì)以公告形式披露。針對(duì)公司是否存在大客戶砍單情況的提問(wèn)，午后東山精密在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常，核心客戶訂單穩(wěn)定。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，從2017年至2021年，立訊精密來(lái)自蘋果公司的銷售收入占總收入比重分別為36.58%、44.85%、55.43%、69.02%、74.09%，五年時(shí)間提升了37.51個(gè)百分點(diǎn)，依賴度明顯加大。

立訊精密此前對(duì)與蘋果綁定加深保持樂(lè)觀態(tài)度，其在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，從其所服務(wù)的大客戶產(chǎn)品品類來(lái)看，并未有太多關(guān)于市場(chǎng)消費(fèi)能力的顧慮。不論是結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)，還是消費(fèi)電子健康可穿戴、震動(dòng)馬達(dá)、光學(xué)顯示模塊等產(chǎn)品線，都有著強(qiáng)有力的動(dòng)能支撐，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)幾年持續(xù)成長(zhǎng)。

　　在不斷“擁抱”蘋果的過(guò)程中，立訊精密吃到了紅利，2017年-2021年期間，公司凈利從16.91億元增長(zhǎng)至70.71億元，增幅約4.18倍。2022年公司盈利能力依然保持穩(wěn)定，業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年全年實(shí)現(xiàn)凈利為95.45億元至98.99億元，同比增長(zhǎng)35%至40%。

　　然而，此前市場(chǎng)上已經(jīng)多次爆出蘋果砍單事件，包括歐菲光被踢出供應(yīng)鏈、歌爾股份遭砍單。分析人士指出，近年來(lái)蘋果正加速將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移出大陸，截至2019年蘋果供應(yīng)商的主要生產(chǎn)基地有44%至47%位于大陸，但到2020年之時(shí)已經(jīng)下降至41%，2021年進(jìn)一步降至36%。這一比例持續(xù)降低的原因是蘋果積極推動(dòng)供應(yīng)鏈多元化。

　　受大客戶砍單傳聞的影響，立訊精密2022年下半年股價(jià)震蕩反復(fù)，公司多次在交易所互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)稱“經(jīng)營(yíng)情況正?！薄坝唵稳珙A(yù)期增長(zhǎng)”。不過(guò)，從去年一季度開始，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)陸續(xù)從中退出，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年三季度末，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量已從一季度末的45.39億股降至42.90億股。

　　果鏈企業(yè)尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)幾乎已成為本能。分析人士指出，立訊精密布局的兩個(gè)方向是新能源汽車和VR/AR，但是這兩塊業(yè)務(wù)仍難以挑起業(yè)績(jī)大梁，公司還是依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)支撐。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2022上半年，立訊精密消費(fèi)性電子、電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件兩塊業(yè)務(wù)合計(jì)貢獻(xiàn)了90%以上收入，汽車類業(yè)務(wù)營(yíng)收占比較低，僅為2.58%。

值得注意的是，近一年蘋果概念股均表現(xiàn)平平。2022全年，立訊精密累計(jì)最大跌幅達(dá)50%，歌爾股份、藍(lán)思科技、東山精密同期累計(jì)最大跌幅分別達(dá)71%、62%、54%。

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