據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前貴州地區(qū)共五家電解鋁企業(yè)，運行產(chǎn)能約131.5萬噸，占全國電解鋁產(chǎn)能的3.23%。

　　中金有色數(shù)據(jù)顯示，貴州電解鋁建成產(chǎn)能145萬噸，當前運行產(chǎn)能129萬噸，按照30%減產(chǎn)即影響約39萬噸電解鋁產(chǎn)能，預(yù)計占國內(nèi)當前運行產(chǎn)能的0.9%。

　　這是繼四川和云南后，今年第三個出現(xiàn)電解鋁限產(chǎn)的地區(qū)。今年8月，受來水偏枯以及高溫影響，云南、四川兩地均采取電解鋁降負荷措施。

　　據(jù)上海有色網(wǎng)(SMM)消息，四川省內(nèi)電解鋁6月底運行產(chǎn)能107萬噸，今年8月后，受持續(xù)高溫影響，電解鋁廠從限產(chǎn)轉(zhuǎn)成減產(chǎn)，至8月26日累計減產(chǎn)規(guī)模已達84萬噸，占四川總運行產(chǎn)能的近八成。隨著高溫天氣緩解，四川限電逐漸解除。

　　云南也在今年8-9月對電解鋁壓減了10-20%的負荷。據(jù)SMM，8月，云南電解鋁運行產(chǎn)能521.8萬噸，占全國運行產(chǎn)能約12.8%；9月云南電解鋁企業(yè)減產(chǎn)10%左右，省內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能較8月底下降約52萬噸。

　　截至目前，四川、云南兩地產(chǎn)能尚未完全恢復(fù)。中金有色指出，四川復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能提升至64萬噸，占總產(chǎn)能比例僅59%；云南仍有約110萬噸電解鋁處于限產(chǎn)狀態(tài)。疊加當前貴州限產(chǎn)，西南地區(qū)電解鋁合計停產(chǎn)產(chǎn)能達193萬噸。這約占國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能的5%。

　　中金有色稱，如果電力進一步緊張，電解鋁繼續(xù)關(guān)停的可能性仍存。

　　據(jù)貴州省人民政府網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2021年末，貴州省電力裝機容量7573萬千瓦，比上年末增長1.3%。

　　其中，火電裝機容量3572萬千瓦，增長0.3%，占比約47%；水電裝機容量2283千瓦，增長0.1%，占比約三成；并網(wǎng)太陽能發(fā)電裝機容量1137萬千瓦，增長7.6%，占比約15%。

　　據(jù)貴州省能源局官網(wǎng)，12月12日，貴州省能源局組織召開專題會，研究部署提升煤電機組發(fā)電能力。貴州能源監(jiān)管辦黨組書記、專員任育之要求，發(fā)電企業(yè)要加大高熱值煤采購力度，加強機組日常運行維護，及時消除機組缺陷，切實減少非停和出力受限。

　　此外，要求電網(wǎng)企業(yè)要進一步優(yōu)化運行調(diào)度方式；加大對落實電力保供主體責任的監(jiān)管力度，對頻繁非停和出力受限機組進行重點監(jiān)管等。

　　貴州電網(wǎng)隸屬于中國南方電網(wǎng)公司。民生證券數(shù)據(jù)顯示，通過南方區(qū)域電網(wǎng)，貴州省的“黔電送粵”為區(qū)域協(xié)同發(fā)展提供了動力支撐。2022年1-10月，貴州省發(fā)用電凈缺口為371億千瓦時，同期累計外送電量507億千瓦時，省內(nèi)用電處于緊平衡狀態(tài)。

　　民生證券表示，自2017年煤電去產(chǎn)能至今年煤電“重啟”，2020-2024年的五年“缺電”大周期難以避免。市場對今年冬季氣候的預(yù)期已轉(zhuǎn)向“暖冬”，但全國電力供需偏緊的大背景下，局部地區(qū)的極端天氣極有可能帶來限電。

　　2017年起，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能從河南、山東向內(nèi)蒙古、云南、四川等用電成本低的地區(qū)轉(zhuǎn)移。據(jù)國信證券數(shù)據(jù)，山東轉(zhuǎn)移出459萬噸產(chǎn)能，河南轉(zhuǎn)移出235萬噸產(chǎn)能；云南轉(zhuǎn)入492萬噸，內(nèi)蒙古轉(zhuǎn)入420萬噸。

　　云南、四川等地都是水電大省。這也導(dǎo)致了電解鋁供應(yīng)端，需要面對水力發(fā)電的季節(jié)性波動問題和極端天氣的不確定性。通常來講，水電鋁運行穩(wěn)定性不及煤電鋁。

　　2021年以來的多次限電，對企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性帶來影響。國信證券數(shù)據(jù)指出，電解槽關(guān)停后逐臺啟動速度較慢，假設(shè)一個50萬噸的電解鋁車間，槽型500KA，約有370臺電解槽，如果分2個系列，每個系列每天啟動2臺電解槽，則需要三個月才能滿產(chǎn)。如果單噸產(chǎn)能重啟費用為2000-3000元，10萬噸產(chǎn)能重啟費用需要2億-3億元。

　　中金有色認為，四川、云南、貴州地區(qū)相繼限產(chǎn)，表明國內(nèi)煤炭的供給緊張和今年來水不足的雙重壓力，未來電力緊張格局難改。

　　從電解鋁供需角度看，地區(qū)產(chǎn)能受限，下游需求好轉(zhuǎn)或利好電解鋁價格。中金有色指出，下游需求有望受益于地產(chǎn)政策優(yōu)化，后續(xù)有望逐步回暖；前期受到束縛的財政政策有望逐步顯現(xiàn)效力，供需有望顯著改善。

　　國家統(tǒng)計局于12月14日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，12月上旬有色金屬價格環(huán)比有所上漲。其中鋁錠價格19362.9元/噸，較上期上漲355.4元/噸，漲幅1.9%。