主題：一天動用3.6萬億，日本發(fā)起貨幣戰(zhàn)

歐洲突然傳來了危險的加息預警。

英鎊遭遇驚險閃崩后，英國央行或?qū)⑾破鸺酉L暴。據(jù)彭博的最新數(shù)據(jù)顯示，當前交易員們預計，英國央行將在2022年11月底前加息至多200個基點。彭博社高級經(jīng)濟學家丹·漢森警告稱，英鎊的暴跌“將為英國央行敲響警鐘”，如果跌勢持續(xù)下去，英國央行的下一步行動很可能是加息100個基點，這很可能是在緊急會議上進行。英國央行于26日發(fā)表聲明稱，正在密切關注金融市場的發(fā)展，將在必要時“毫不猶豫”地改變利率。

歐洲的另一個經(jīng)濟大國也迎來了最關鍵時刻。9月26日，意大利議會選舉投票結果出爐，由意大利兄弟黨、聯(lián)盟黨和意大利力量黨組成的中右翼聯(lián)盟贏得選舉勝利，意大利兄弟黨將成為意大利國會第一大黨，其黨魁梅洛尼有望成為意大利首位女總理。市場擔憂的是，梅洛尼所領導的極右翼聯(lián)盟一旦上臺，可能給意大利乃至歐盟帶來較大的不確定性。

另外，日本政府在外匯市場打響的“日元保衛(wèi)戰(zhàn)”，可謂是異常激烈。9月26日，東京貨幣市場經(jīng)紀公司發(fā)布測算數(shù)據(jù)稱，日本政府于9月22日動用了創(chuàng)紀錄的3.6萬億日元（約合250億美元），是近24年來的首次賣出美元、買入日元的外匯干預。

更危險的加息風暴

英國金融市場正面臨極大的不確定性。

率先遭受沖擊的是，英國外匯市場。9月26日早間，英鎊遭遇驚險一刻，英鎊兌美元匯率一度暴跌超5%，一度創(chuàng)出1985年以來新低，后續(xù)一路反彈，截至26日，英鎊兌美元匯率為1.0887。

引發(fā)英鎊盤中暴跌的“導火索”是，英國政府最新出臺的一項價值450億英鎊的減稅措施。

中金公司認為，市場產(chǎn)生巨大擔憂的重要原因是，這一次是英國半個世紀以來規(guī)模最大的減稅計劃，或?qū)⒋蠓黾迂斦嘧郑⒓觿∈袌鰧τ柏斦鲗А焙屯涳L險的擔憂，并且歷史表明，“財政主導”會削弱央行的信譽度，最終引發(fā)高通脹乃至惡性通脹。

英國智庫Resolution Foundation測算，該項減稅計劃意味著未來五年英國政府將額外舉債4000億英鎊。

當前，市場一致認為，英鎊的貶值趨勢仍未結束。有分析機構指出，由于英國經(jīng)常賬戶可能出現(xiàn)的龐大赤字，英國外匯市場正面臨非常大的風險，英鎊將需要大幅貶值以填補外部賬戶的缺口，或?qū)⒊霈F(xiàn)部分新興市場經(jīng)歷的貨幣危機。

9月26日，隱含波動率顯示，到2022年年底，英鎊兌美元跌至平價的概率已經(jīng)升至60%，而在上周五，這一可能性僅有32%。

英國金融市場未來更大的風暴，或許來自英國央行的加息。當?shù)貢r間26日，英國央行發(fā)表聲明稱，正在密切關注金融市場的發(fā)展，將在必要時“毫不猶豫”地改變利率。

在英鎊經(jīng)歷驚險一跌后，交易員正在加大對英國央行的加息押注。據(jù)彭博的最新數(shù)據(jù)顯示，當前交易員們預計，英國央行將在2022年11月底前加息至多200個基點，預計到明年5月份將利率升至5.75%，與2007年高點持平。

9月26日，英國利率期貨價格顯示，英國央行在11月3日前加息125個基點至3.5%的可能性已升至60%。

彭博社高級經(jīng)濟學家丹·漢森也表示，英鎊的暴跌“將為英國央行敲響警鐘”，如果跌勢持續(xù)下去，英國央行的下一步行動很可能是加息100個基點，這很可能是在緊急會議上進行。

其實，英國央行已經(jīng)開啟了緊縮周期，9月22日，英國央行宣布加息50個基點，將政策利率從1.75%提高至2.25%，并預計未來幾個月通脹率將超過10%。同時，英國央行宣布，將從10月3日起開始積極出售英國國債，主動量化緊縮（QT）。

對加息的擔憂情緒彌漫，英國金融市場再度上演“股債雙殺”。9月23日、26日，英國政府債券連續(xù)遭遇近30多年來最大單日跌幅，其中2年期、5年期英國國債收益率連續(xù)創(chuàng)2008年9月以來最高；英國股市也遭遇慘烈跳水，英國富時100指數(shù)繼上周五大跌2%后，周一盤中一度大跌超1%，最終平盤報收。

意大利將迎史上首位女總理

歐洲的另一個經(jīng)濟大國也迎來了最關鍵時刻。

9月26日，意大利議會選舉投票結果出爐，由意大利兄弟黨、聯(lián)盟黨和意大利力量黨組成的中右翼聯(lián)盟贏得選舉勝利。意大利兄弟黨將成為意大利國會第一大黨，其黨魁梅洛尼（Giorgia Meloni）有望成為意大利首位女總理。

9月27日，據(jù)央視新聞消息，意大利內(nèi)政部公布議會選舉絕大多數(shù)投票站計票結果。主要由意大利兄弟黨、聯(lián)盟黨和意大利力量黨組成的中右翼政黨聯(lián)盟在參議院和眾議院分別獲得44%和43.8%的選票，在參眾兩院分別獲得112席和235席，贏得議會多數(shù)席位。以民主黨為首的中左翼政黨聯(lián)盟在參眾兩院選舉中分別得票26%和26.1%，各獲得39席和80席。

如果一切順利的話，意大利總統(tǒng)馬塔雷拉將授權梅洛尼組建新政府，新政府有望在10月底正式成立。

梅洛尼周一在羅馬的勝選演講中表示，“這只是一個起點，從明天起，將證明我們的價值。現(xiàn)在是承擔責任的時候了，我們不會背叛意大利，我們將代表所有人治理這個國家。”

《衛(wèi)報》指出，意大利兄弟黨是一個極右翼政黨，并已顯示出超越傳統(tǒng)右翼政客薩爾維尼領導的聯(lián)盟黨的政治能量，成為意大利右翼勢力中的新星。

值得注意的是，意大利兄弟黨一直都被視為極右翼的民族保守主義政黨，由法西斯獨裁者墨索里尼的支持者在二戰(zhàn)后組建而成。

彭博社報道指出，梅洛尼對歐洲政壇的影響可能比對意大利國內(nèi)還要大。報道擔憂梅洛尼的勝利將引起“多米諾骨牌效應”，讓更多植根于新法西斯主義意識形態(tài)的政黨進入政治核心。

但梅洛尼始終刻意與法西斯的標簽保持距離，此次競選中，梅洛尼淡化了其政黨與法西斯的淵源，并將其描繪成一個像英國保守黨一樣的主流保守派團體。

2022年8月，她在演說中明確表示，意大利兄弟黨的基因中沒有懷舊的法西斯分子、種族主義者和反猶分子。

然而，市場仍在擔憂，梅洛尼所領導的極右翼聯(lián)盟一旦上臺，可能給意大利乃至整個歐盟帶來較大的不確定性，可能威脅歐洲的一體化進程。

因為，梅洛尼和其盟友薩爾維尼都是歐洲懷疑論者，曾激烈批評過歐盟。而在俄烏立場上，梅洛尼依然支持烏克蘭對抗俄羅斯，她承諾上任后將繼續(xù)為烏克蘭提供軍事支持的政策，并堅持在制裁俄羅斯方面的強硬立場。

可以預期的是，歐洲各國政府和金融市場仍將仔細審視她上任后的一舉一動。

慘烈的“日元保衛(wèi)戰(zhàn)”

日本政府在外匯市場打響的“日元保衛(wèi)戰(zhàn)”，可謂是異常激烈。

9月26日，東京貨幣市場經(jīng)紀公司發(fā)布測算數(shù)據(jù)稱，日本于9月22日動用了創(chuàng)紀錄的3.6萬億日元（約合250億美元），進行24年來的首次賣出美元買入日元的干預，以阻止日元近期大幅走軟。

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最終的官方數(shù)據(jù)將于9月30日公布，屆時日本財政部還將公布9月份的干預支出總額。

而在此之前，日本央行有記錄以來單日規(guī)模最大的拋售美元、買入日元的干預行動是在1998年的2.62萬億日元，當時正值亞洲金融危機期間。

9月26日，日本央行行長黑田東彥表示，政府上周四的外匯干預行動與日本央行正在進行的貨幣刺激措施并不矛盾，因為前者旨在應對日元的快速單邊下滑，而央行的貨幣寬松政策需要保持不變以提振經(jīng)濟。

黑田東彥進一步指出，外匯干預是財政部長決定進行的，作為應對日元過度貶值的必要手段，這是適當?shù)摹?br />
當前，日本央行仍在堅持“以0.25%的固定收益率無限量購買10年期國債”的政策。9月26日，日本央行表示，將購買價值5500億日元（約38億美元）的5年-10年期日本國債，高于最初計劃的5000億日元。1年-3年期和3年-5年期國債的購買金額維持不變，各為4750億日元。

這也使得“日元保衛(wèi)戰(zhàn)”的戰(zhàn)果轉(zhuǎn)瞬即逝，9月22日之后，日元兌美元匯率再度重回貶值趨勢，截至26日，美元兌日元匯率升至144關口之上。

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