主題：利亞德獲25家機構調研：基于半導體制程的無襯底Micro LED芯片應用技術已實現小批量樣品開發

　利亞德（300296）7月4日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年7月1日接受25家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

　　投資者關系活動主要內容介紹：

　　2022-2024年公司的戰略定位在技術引領和產業布局方向上，重點是圍繞智能顯示這個業務板塊，而把Micro作為核心開展工作。下面我從幾個方向來解讀下公司在技術、產品、市場等各個方向圍繞這個目標所做的工作和布局：

　　一、Micro技術進展和產品拓展利亞德在顯示領域已經做了27年，一直以來技術都是最重要的投入點，這些年在技術層面也多次引領LED顯示領域進入新的發展階段，從90年代的全彩屏，到2012年推出原創的小間距電視，再到2020年率先落地Micro LED的量產。在Micro之前，我們更多的是沿著下游應用環節自己去做技術的提升和變革，但Micro的不同在于它需要整個產業鏈的配合，才能實現更大應用領域的拓展，除了現在已經開啟的大尺寸的商顯領域，未來大規模進入消費電視，以及更小尺寸的應用，像VR眼鏡、車載屏、watch等，需要產業鏈共同去努力，甚至不只局限在LED產業鏈，比如我們在研發的COG模式，就需要把面板公司引入進來，那么利亞德作為首家量產Micro LED的廠家，我們也會朝著目標，與Micro生產環節的各個廠家做更多的合作共同來推進行業發展。

　　原來我們Micro產品是計劃從0.9mm往小去延展，最小已經做到0.4mm，目標是希望能進入更小間距產品的應用，它需要產業鏈從芯片端做出更小尺寸的chip，然后通過巨量轉移，最后形成顯示產品，這是我們一直在投入的研發方向；另一個方向，我們是結合市場情況和客戶需求，開創性地將Micro的技術應用向更大間距去擴展，6月30號公司發布了Micro的新技術和新產品，這是過去一年半公司通過工藝制程的改進和技術研發在這個方向上取得的一些成績，該系列產品采用最先進的Micro LED全倒裝芯片及封裝技術，具有高穩定性、高可靠性（解決毛毛蟲問題），對比度提高了3倍，亮度提高了1.5倍，均勻度更好，能耗更低，性價比更高（接近金線燈價格）等綜合技術與產品優勢。所以我們說Micro LED邁入通用顯示的時代已經開啟，無論是較大間距還是更小間距，都將是Micro應用的空間。

　　與此同時，依托技術突破，公司4K Micro LED百寸以上的電視產品最低價格首次突破50萬元大關，為Micro LED顯示技術進軍TO C市場奠定堅實的基礎。

　　此外，在發布會上，我們請利晶公司總經理對利晶公司在工藝上的改進也做了講解：

　　首先，巨量轉移良率大幅提升。利亞德Micro LED芯片應用技術進一步成熟，Micro LED芯片批量應用由89*150μm微縮至75*125μm，基于半導體制程的無襯底Micro LED芯片應用技術已實現小批量樣品開發。此外，創新的固晶封裝技術，進一步提升Micro LED固晶封裝良率，PCB基巨量良率已提升至99.995%。

　　其次，ASIC和驅動IC聯合開發量產。利亞德Micro LED全系列產品（P0.4-P1.8）搭載ASIC控制芯片及共陰驅動芯片，（以P1.2為例）同等功耗下亮度提升1.5倍，同等亮度下功耗降低40%，對比度提高3倍，真正實現兼顧顯示品質與成本的最佳平衡。

　　二、LED產品標準化程度提高去年，利亞德開啟了下沉市場，這個市場對于產品成本的要求更高，也就意味著對標準化程度和規模化生產的要求更高點，所以，公司針對這個市場的情況研發了一款更具性價比的產品用于推廣；同時，我們在產能上也做了更大的布局來應對市場的變化。

　　首先是在深圳的南方產業園，一方面將之前位于深圳不同地方的幾個生產線匯集到一個產業園，縮小管理半徑，減少管理費用，同時將產能從3600kk/月提升至6000kk/月；第二個是在長沙新建了南方生產基地，產能6000kk/月，去年底已全部達產。此外，還有北京生產基地、無錫Micro生產基地以及歐洲的生產基地。目前，我們在全球的產能規劃已完成階段性目標，已經達到了產生規模化效應的要求。

　　利亞德在產品系列上已經比較全面，并且標準品的占比越來越高。

　　我們在年報當中首次將LED產品分成了三大類：

　　一個是顯示系統：以軟硬結合的行業解決方案為主，通過直銷方式對接境內外高中端垂直行業用戶；

　　二是顯示單元：包括LED箱體和LED模組，根據市場不同，采用不同的品牌通過渠道方式進行銷售；

　　三是顯示標準品：針對一些顯示產品在特定應用場景的大規模使用，推出標準品，比如會議一體機、消費電視等，通過直銷或渠道的模式進行推廣，去年我們又啟動了電商商務的銷售模式，未來隨著標準品的規模和更加統一化，我們會加大電子商務的推廣力度。

　　目前，顯示系統在我們整個營收里邊占比要高一點，但未來標準品一定會有一個更大的提升空間，其實現階段的顯示系統對應的項目中所使用的顯示硬件產品的標準化程度也在提高，只是因為它需要根據行業客戶的不同，加入針對性的解決方案。另外，利亞德的會議一體機目前市占率已經提升至第二，從趨勢上來看，大尺寸LED會議一體機的市場關注度和規模正逐步提高，這部分將是利亞德的優勢所在，公司也將加大這塊的推廣力度。

　　所以由于多種要素的帶動，在LED顯示領域，產能的規劃越來越成為行業的一個核心要素。

　　三、市場品牌策略的實施進展在市場和品牌方面，我們這兩年做了很多鋪墊，將來市場的推廣方式，我覺得隨著產品標準化程度的提高和市場空間的釋放，也會有一些結構上的調整。

　　目前相對來說占比最高的市場推廣方式是直銷，因為利亞德從成立之初就是以直銷起家的，截止到現在，我們直銷在營收的比重也有差不多60%，直銷所推廣的產品就是利亞德品牌的顯示系統。

　　從2017年開始，小間距電視進入中端市場，我們相應的啟動了渠道銷售的模式，品牌仍然是利亞德。到2022年，隨著小間距產品性價比和穩定性的提升，進入下沉市場成為可能，我們采用了金立翔的品牌來區別于原來品牌的定位。經過跟渠道商一年的磨合和優勝劣汰，金立翔品牌在渠道市場上的成熟度越來越高。未來，我們將繼續用這兩個品牌去做這兩個市場的推廣。

　　除了國內，海外市場我們也加大了拓展力度。去年之前，我們海外市場集中在以中高端產品為主導的歐美地區，因為利亞德于2015年收購美國平達，定位就是通過其渠道商布局中高端市場，對于亞非拉市場沒有作為重點去開發。但是從去年，隨著小間距性價比達到最優化，性能也更加穩定，加上我們在國內通過金立翔品牌將小間距成功推向了下沉市場，所以我們也看到了新的契機，認為亞非拉市場具備了進入的條件。

　　今年上半年，我們重新組建團隊，經過市場調研后開發了新的產品，下半年將通過Lemass和利亞德兩個品牌正式開始在亞非拉市場的銷售。

　　所以我們也希望2022年除了歐美市場能夠在它原有的份額上有一個比較穩定的增長之外，也能有亞非拉市場的一些補充。

　　投資者提問；

　　問：請問消費電視售價大幅下降的原因是什么？

　　答：一是跟上游廠商有關，晶電提供的Micro芯片的成本比兩年前已經下調了，然后我們的巨轉良率也有提高，PCB基巨量良率已從98.9%提升至99.995%。此外，在工藝制程的其他環節也做了調整，所以整體成本下降了。

　　問：對于LED行業，您覺得咱們的核心競爭力是在哪方面？

　　答：我覺得要分幾個階段來看。首先在代表行業未來發展趨勢方面，利亞德從技術層面一直是行業領先的，從原來的全彩進入小間距時代，再邁入到Micro LED時代，利亞德一直在實現技術突破，是行業的先行者；

　　接著，一旦新技術或新產品可以量產，那么肯定需要強大的市場推廣能力，才能打開應用空間，這也是我們深耕行業二三十年所積累的實力所在，就像我們在發布會上所說，利亞德如果只有研發能力，而沒有成型的市場推廣方案或者健全的銷售團隊，那么也很難在市場上取得較高的市場份額，所以銷售方式也很重要，目前我們已經有成熟的直銷、渠道銷售模式，也推出了電商模式，根據產品或客戶類型的不同，我們采取不同的推廣模式和銷售策略，這也是我們的優勢之一；

　　再有一個，前面也提到未來產品標準化程度和規模化生產帶來的成本優勢，也越來越成為行業競爭的要點。所以為什么說小間距時代行業集中度是在提升的，就是因為規模化效應起到的作用在加大。以往做直銷，高端客戶更看重顯示效果，只要產品質量夠好就有客戶有利潤，但渠道甚至電商起量后，成本就是必須要考慮的因素，這時候有資金實力擴大生產規模并能有效管理生產就非常重要了。所以過去這兩年，雖然經濟大環境有波動，但我們依據對市場和對自身實力的判斷，仍然對幾個工廠做了較大的調整，實現了整體產能的翻倍;

　　利亞德光電股份（600184）有限公司的主營業務為LED顯示技術開發及LED顯示產品的生產及服務。公司主要產品有智能顯示、夜游經濟、文旅新業態、VR體驗。公司于2012年推出的LED小間距產品為公司首創的原發技術，目前仍處于全球領先地位。2016年-2018年連續三年蟬聯全球LED顯示市占率第一，小間距市占率第一，戶內LED市占率第一。在VR領域，公司擁有全球領先的光學動作捕捉技術。2019年公司獲得了“第十二屆中國電影（600977）電視技術學會科技進步”一等獎、“2018-2019年度全國企業文化優秀成果”一等獎、2019(第33屆)電子信息百強企業、2019北京安防行業優秀應用品牌、國家廣播影視科技創新獎等多項榮譽獎項。

　　調研參與機構詳情如下：

參與單位名稱 參與單位類別 參與人員姓名
興合基金 基金公司 姚飛
興證全球基金管理有限公司 基金公司 趙梓焜
興銀基金管理有限責任公司 基金公司 勞開駿
廣發基金管理有限公司 基金公司 黃思皓
恒生前?；鸸芾碛邢薰?基金公司 鄭棟
景順長城基金管理有限公司 基金公司 李曾卓
浦銀安盛基金管理有限公司 基金公司 范軍
海富通基金管理有限公司 基金公司 劉海嘯
國融證券股份有限公司 證券公司 王林
安信證券 證券公司 郭佳惠
安信證券研究中心 證券公司 朱思
財信證券 證券公司 吳萍
上海明河投資管理有限公司 陽光私募機構 姜宇帆
上海璞遠資產管理有限公司 陽光私募機構 魏來
健順投資 陽光私募機構 龔宇瓊
廣州瑞民投資管理有限公司 陽光私募機構 黃鵬
深圳市丹桂順資產管理有限公司 陽光私募機構 鐘震、高建鋒
深圳市杉樹資產管理有限公司 陽光私募機構 劉金宇
平安養老保險股份有限公司 保險公司 王茹鳴
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