主題：2022年春節檔大戲將啟

　今年的春節檔可謂冰火兩重天。距離春節檔還有5天時間，截至1月26日晚，春節檔預售票房累計達2.56億元，這一數據不及去年同期表現。在此之前已有4部影片退出，目前僅剩下8部影片。

　　面對創新高的平均票價和疫情擾動，市場預期存在較大分歧：因為2021年春節檔票房創下破紀錄的78.4億元，有券商機構較樂觀地認為2022年春節檔票房有望突破80億元，但更多業內人士偏于中性，甚至有機構預期票房不到70億元。

　　盡管大盤表現存在分歧，但對于《水門橋》，市場預期則較一致，映前媒體預期票房普遍在60億元左右，甚至有直接給出75億元的票房預期，這一預期遠超早前打破國內影史票房紀錄的前作《長津湖》。

　　一超多強格局

　　春節檔日益臨近，影片之間的較量徐徐拉開。

　　“好飯不怕晚”。《水門橋》雖然定檔較晚，但無礙借助前作熱度迅速“霸榜”。綜合淘票票和貓眼兩大平臺數據，《水門橋》累計想看人數高達193萬，在春節檔影片中處于絕對領先地位。而該片票房預期更是驚人，燈塔專業版顯示，五家影評機構對《水門橋》給出了52億元-75億元的預期，中位數值遠高于前作。

　　其他影片也各有千秋。《奇跡·笨小孩》由執導《我不是藥神》的文牧野導演，寧浩監制，是一部講述年輕人深圳創業的現實主義題材影片，由易烊千璽領銜主演，《我不是藥神》相關主創也將以特別方式回歸。《四海》是韓寒導演的第四部影片，延續了韓寒前作“韓式”文藝和“韓式”幽默的風格，懷舊、公路、喜劇要素俱備，劉昊然、劉浩存、沈騰等眾星云集。《這個殺手不太冷靜》為開心麻花出品的喜劇作品，由馬麗和魏翔擔綱主演。張藝謀執導的《狙擊手》則是抗美援朝戰爭期間狙擊手戰士形象的主旋律影片。今年春節檔的動畫電影多達3部，其中包括兩大兒童IP《喜羊羊與灰太狼》和《熊出沒》的新作。

　　貓眼研究院分析師劉振飛告訴中國證券報記者，從映前看，2022年春節檔為“一超四強三動畫”的分布。對于春節檔“黑馬”的歸屬，他分析，《奇跡·笨小孩》是首部以“劇情”作為唯一題材標簽進軍春節檔的影片，這是風險也是機會點。如果該片能夠憑借優質的劇情激發觀眾強烈的情感共鳴，那么票房潛力將不可限量。《這個殺手不太冷靜》則是今年春節檔唯一一部主題材是喜劇的電影。喜劇不再是春節檔票房冠軍的絕對歸屬者，但喜劇一定是熱門檔期的剛需，也有成為黑馬的機會。

　　多因素擾動票房大盤

　　2021年春節檔票房創歷史新高，含服務費總票房達78.4億元。在此背景下，2022年春節檔能否刷新紀錄備受市場關注。

　　春節檔預售表現可視為重要的風向標。今年春節檔預售于1月21日開啟，較往年明顯滯后，預售數據并不理想。以頭部影片表現為例，2021年春節檔預售階段的《唐人街探案3》耗時36個小時預售破億元，而2022年春節檔預售階段的《水門橋》則用時五天。

　　春節檔票房表現主要取決于票價和觀影人次。票價方面，春節檔平均票價從2012年的33.7元逐步攀升，2021年創出48.9元新高，而今年春節檔預售階段平均票價高達58元。

　　疫情是影響觀影人次的重要變量。中金公司研報表示，2022年年初部分地區疫情呈現反復態勢，不排除后續部分地區影院關閉或實施上座率限制，從而影響觀影人次。整體而言，其認為觀影人次存在較大彈性，疫情的后續影響程度以及影片上映后口碑能否發酵，將成為決定觀影人次的關鍵因素。

　　“人次不夠，票價來湊。”上海某機構研究員直言，從預售表現來看，今年春節檔不容樂觀。中金公司甚至預估，中性情形下檔期含服務費票房為69.6億元。

　　低線城市影院占優

　　春節檔作為全年最重要檔期，也成為諸多電影上市公司搶收業績的重要舞臺。

　　《水門橋》作為2022年春節檔票房冠軍的奪標大熱門，其出品方獲益概率更大。博納影業系影片的主控出品方，阿里影業也是重要出品方，聯合出品方包括中航產融、歡瑞世紀等。

　　阿里影業在今年春節檔押下重注。《奇跡·笨小孩》出品方包括阿里影業和萬達電影；《四海》出品方涉及阿里影業和博納影業；《這個殺手不太冷》出品方所涉上市公司有閱文集團和貓眼娛樂，聯合出品方包括阿里影業；《狙擊手》主控出品方為光線傳媒；《喜洋洋與灰太狼之筐出未來》出品方包括奧飛娛樂和阿里影業。

　　8部影片最終票房走向存在較大不確定性，但影院普遍能在春節檔賺得盆滿缽滿。

　　其中，低線城市影院的爆發力更強。燈塔研究院行業分析師張榮棣表示，分析過去春節檔票房分布，與整體大盤相比，春節檔在線級分布上更下沉，三四線城市的占比要高于大盤水平，一二線城市則有所下降。以年為單位來看，三四線城市票房整體呈上升趨勢。

　　橫店影視在低線城市擁有優勢。截至2021年6月末，橫店影視擁有385家自營影院，其中三四五線城市占比達70%。院線龍頭萬達電影則有望憑借其在一二線城市的布局，獲得可觀的收益。

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