主題：歐冶云商毛利率卻不足1%

近期，歐冶云商股份有限公司（下稱“歐冶云商”）提交了招股說明書，擬創業板上市，公開發行不超過176470588股，占發行后總股本的比例不超過15%。

IPO日報發現，歐冶云商是由寶鋼集團一手設立的公司，現銷售額已接近750億元，但主業務的毛利率卻不足1%。

銷售額接近750億元

據了解，歐冶云商成立于2015年，由寶鋼集團、寶鋼股份、寶鋼國際出資設立。

截至招股說明書簽署日，中國寶武直接持有歐冶云商30.47%的股份；寶鋼股份為中國寶武的控股子公司，直接持有歐冶云商5.17%的股權；寶鋼國際為寶鋼股份的全資子公司，直接持有歐冶云商25.25%的股權；太鋼創投為中國寶武的間接控股子公司，直接持有歐冶云商0.5%的股權。中國寶武、寶鋼國際、寶鋼股份和太鋼創投合計直接持有歐冶云商61.38%的股份，中國寶武為歐冶云商的控股股東。

2018年-2020年（下稱“報告期”），歐冶云商分別實現營業收入284.44億元、559.84億元、747.72億元。

需要指出的是，歐冶云商控股股東也在默默地為營收貢獻力量。

報告期內，歐冶云商向中國寶武產生的銷售收入分別為23.09億元、22.23億元、23.93億元，除了2018年中國寶武為歐冶云商的第一大客戶之外，其余時間段內，均為歐冶云商第二大客戶。

除了在營收上做貢獻之外，報告期內，歐冶云商向中國寶武采購的金額分別為108.29億元、182.62億元、205.71億元，而中國寶武也始終是歐冶云商的第一大供應商。

也就是說，中國寶武不僅是歐冶云商的重要客戶還是其第一大供應商，出資設立歐冶云商的“寶鋼”可謂是“既當爹又當媽”。

此外，雖然歐冶云商的營收持續上升，特別是在2020年更是接近750億元的高值，但報告期內公司在經營上總體卻在虧錢。

報告期內，歐冶云商扣非后歸母凈利潤分別為-16891.65萬元、-10051.64萬元、20658.6萬元。即歐冶云商2020年在經營上賺了2億多元，但報告期內合計在經營上虧損了6000多萬元。

除此之外，截至2020年末，歐冶云商的未分配利潤低至-14.56億元。

也就是說，自2015年成立起，5年的時間，歐冶云商不僅沒有在經營上賺到錢，反而還虧損了14.56億元。

對此，歐冶云商表示，盡管公司自2019 年度以來實現盈利，但截至2020 年12 月31 日，公司未分配利潤仍為負數。預計本次發行后，公司一定時期內無法進行現金分紅，對股東的投資收益會造成一定程度的影響，公司存在未彌補虧損較大導致短期無法分紅的風險。

主業務毛利率不足1%

資料顯示，歐冶云商致力于構建集交易、物流、加工、知識、數據和技術等綜合服務為一體的鋼鐵產業互聯網平臺，利用互聯網、物聯網、區塊鏈等新一代現代信息技術，整合交易、倉儲、運輸、碼頭、加工等服務資源，為鋼廠、終端用戶、貿易服務商、倉儲服務商、承運商、加工中心等鋼鐵產業鏈上的合作伙伴提供“以交易服務為入口、物流服務為基礎、知識服務為增值手段、數據和信息化技術應用為核心能力”的一站式綜合性服務，從而提升鋼鐵交易、運輸、倉儲、交付、售后等各個環節的效率。

從業務上看，歐冶云商主要擁有互聯網服務、互聯網交易、物流服務、其他交易及服務和其他業務，其中報告期內，歐冶云商互聯網交易產生的銷售收入分別為174.72億元、451.33億元、630.41億元，分別占當期營業收入的61.43%、80.62%、84.31%。

值得注意的是，雖然歐冶云商互聯網交易已成為其最重要的收入來源，但這一業務毛利率卻始終沒有超過1%。

招股說明書顯示，報告期內，歐冶云商互聯網交易的毛利率分別為0.9%、0.81%、0.65%。

可以看出，報告期內，歐冶云商互聯網交易的毛利率持續下降，最高時的毛利率僅為0.9%，未超過1%。

【免責聲明】上海大牛網絡科技有限公司僅合法經營金融島網絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。