主題：對(duì)萬科A、中國(guó)平安最新看法

確切地說，今年我的持倉收益真的有點(diǎn)慘，而這主要拜萬科A、中國(guó)平安所賜，因?yàn)樗鼈兪俏业谝弧⒍蟪謧}，占了40%倉位。標(biāo)題最能表達(dá)我的心情。

我不像其他大V，跌得心碎了，還要在逞強(qiáng)，說一些“請(qǐng)珍惜...錢以下的....股票”“...錢以下的...就是市場(chǎng)在送錢”之類的話，然后在股票基本面已經(jīng)惡化的情況下，還在聲稱自己在不斷加倉，真的有沒有加，誰知道呢？這些人其實(shí)是很不負(fù)責(zé)的，因?yàn)槲覀円氖悄憧陀^的分析，而不是你打了雞血的成功學(xué)與口號(hào)。若你關(guān)注的是這樣的公眾號(hào)，建議你取關(guān)了。我寫公眾號(hào)、雪球，只想記錄我的真實(shí)現(xiàn)狀和思考，有多少人認(rèn)可，不重要的。我希望我的文章只是你的一面可以參考的鏡子而已，看的時(shí)候，可以笑我的操作，也可以覺得我水平一般，甚至可以噴我，我無所謂。

接下來聊聊萬科A、中國(guó)平安，我個(gè)人的最新看法，以及接下來的操作。

1.萬科A

我上周寫的那篇：萬科A，我持有四年，沒有賺一分錢， 已經(jīng)能夠充分體現(xiàn)我的觀點(diǎn)了。這篇文章在雪球引起很大反響，閱讀量100萬，評(píng)論將近1000條，轉(zhuǎn)發(fā)200多，點(diǎn)贊500多個(gè)。有興趣的可以點(diǎn)擊查看。看好的觀點(diǎn)看上面那篇文章就好，這里補(bǔ)充一些最近看衰的觀點(diǎn)：

目前各種政策導(dǎo)向、現(xiàn)象對(duì)房地產(chǎn)都不利：國(guó)家限制房?jī)r(jià)，限制貸款，導(dǎo)致房地產(chǎn)公司融資難，資金鏈緊張，疊加拿地高價(jià)，開發(fā)商的利潤(rùn)空間已經(jīng)無限壓縮了，很多地產(chǎn)公司現(xiàn)在干脆不拿地了。最近很多公司都在剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，甚至整體打包出售地產(chǎn)公司，比如sohu中國(guó)。另外，很多地產(chǎn)公司因?yàn)橘Y金問題，已經(jīng)頻臨倒閉，這其中不僅僅是小地產(chǎn)公司，頭部企業(yè)也一樣難以避免，比如恒大地產(chǎn)、華夏幸福、泰禾集團(tuán)，這些都是前十、前二十的地產(chǎn)公司。這一趨勢(shì)，目前看是不可能逆轉(zhuǎn)的。房地產(chǎn)的滯重，嚴(yán)重影響了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力，國(guó)家調(diào)控的目的就是要把銀行和社會(huì)的資金引到實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及其他行業(yè)去。

萬科A繼續(xù)持有的邏輯還在嗎 ？我個(gè)人覺得萬科A除了未來3-5年的業(yè)績(jī)有一定確定性，5年后的就比較難說了。最新的拍地，基本上都是國(guó)資占主力，民企地產(chǎn)公司的融資被基本掐死，資金優(yōu)勢(shì)不再，毛利率低，開發(fā)難度加大。未來土地漸漸歸了國(guó)企，國(guó)企背后是政府，那就約等于政府建房賣房，這背后的調(diào)控難度就降下來了，政府主導(dǎo)性就增強(qiáng)了。那時(shí)候，目前的低毛利趨勢(shì)還會(huì)繼續(xù)持續(xù)嗎 ？不得而知。

萬科A雖是半個(gè)國(guó)資，但最終能否真的憑借頭部?jī)?yōu)勢(shì)讓自己變得更強(qiáng)，只能觀望。

由此，鑒于中短期的確定性，長(zhǎng)期的不可控性，我個(gè)人觀點(diǎn)是：保持現(xiàn)有倉位，不再加倉。若遇到其他股票非常好的買點(diǎn)，我會(huì)挪一些倉位出來加倉。倉位上，最終我還會(huì)保留大部分倉位，繼續(xù)等待。

2.中國(guó)平安

我現(xiàn)在思考最多的是：中國(guó)平安的基本面是否惡化了？且這個(gè)惡化未來能否扭轉(zhuǎn)？

我看了不少研報(bào)和文章，但都無法篤定它還是那個(gè)優(yōu)秀的公司。近年來平安的操作有點(diǎn)讓人看不懂了，華夏幸福、匯豐的投資失利，大金額收購價(jià)值有待考證的方正，大股東大額減持......每一項(xiàng)都是幾百億進(jìn)出。華夏泥潭能否走出？收購方正后業(yè)務(wù)能否如虎添翼，且真實(shí)可見？積極打造醫(yī)療健康生態(tài)圈，是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情，中短期內(nèi)很難見效果，股東們有足夠耐心等待嗎 ？大股東大幅減持，背后是否隱藏什么？

目前壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的惡化，保險(xiǎn)人員優(yōu)勢(shì)不再，監(jiān)管越來越趨嚴(yán)，保險(xiǎn)越來越難賣，而目前公司的壽險(xiǎn)改革、人員精簡(jiǎn)、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局、積極打造醫(yī)療健康生態(tài)圈的成效也還沒有顯示出來，未來能否做成并讓平安跨上新臺(tái)階？不得而知。只能交給時(shí)間。

綜上，平安基本面惡化已經(jīng)發(fā)生，但還不至于傷筋動(dòng)骨。未來能否扭轉(zhuǎn)要看改革的逐步落地成效，而改革成效是不可確定的，我們不能用不確定來決定我們確定的買入或持有，任何選擇相信不確定，選擇相信它能夠走出來的心態(tài)是不可取的。萬一沒有成功呢？萬一繼續(xù)惡化呢？市場(chǎng)有很多確定性好的票，為什么一定要死磕不確定性？

我目前的態(tài)度是：繼續(xù)持有，若其他我喜歡的股票有好的買點(diǎn)，會(huì)繼續(xù)挪一些倉位出來。當(dāng)然，這票不至于那么慘，只是還要等風(fēng)來，調(diào)整那么多年了，會(huì)有起飛機(jī)會(huì)。

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