主題：期指上市后頭兩年套利收益或最豐

“股指期貨推出初期，從海外市場經(jīng)驗(yàn)來看一般前2到3年的套利利潤將最為豐厚。”東方證券在其舉辦的一場針對機(jī)構(gòu)投資者的衍生品交流會上這樣表示。

　　東方證券認(rèn)為，2008年是我國證券市場的產(chǎn)品創(chuàng)新之年，股指期貨、融資融券、甚至備兌權(quán)證等一批新產(chǎn)品將會面世。對于機(jī)構(gòu)投資者而言，股指期貨等創(chuàng)新工具意味著兩方面的機(jī)會。一方面，由于這些新產(chǎn)品的推出，使得機(jī)構(gòu)投資者的投資手段大大豐富，能夠滿足更多風(fēng)險(xiǎn)收益偏好資金的需求，使得整個(gè)證券資產(chǎn)管理行業(yè)的規(guī)模可以繼續(xù)擴(kuò)張；而另一方面，由于杠桿機(jī)制和賣空機(jī)制的引入，整個(gè)市場的投資有效前沿將得到提升。

　　東方證券表示，從海外市場經(jīng)驗(yàn)來看，一般前2到3年的套利利潤最豐厚，機(jī)構(gòu)從套利中可能獲得的收益率大約從20%至30%；此后期現(xiàn)之間價(jià)差將會縮小，只有少數(shù)有成本優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)（如：券商和基金等）還能在市場上獲得小部分收益；最后當(dāng)市場走向成熟后，價(jià)差進(jìn)一步縮小，屆時(shí)機(jī)構(gòu)可能不等完全覆蓋成本便開啟倉位。

　　此外，東方證券還為機(jī)構(gòu)投資者提供了一些較好的量化投資策略。


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