主題：花旗：內地航空股前景樂觀，雪災影響有限

　花旗集團發(fā)表研究報告指出，內地航空股基礎正面、前景樂觀，故維持給予中國國航(０７５３)(滬：６０１１１１)、南方航空(１０５５)(滬：６０００２９)及東方航空(０６７０)(滬：６００１１５)「買入」投資評級，Ｈ股目標價分別為１０元、９．９元及７．２元。

　　花旗表示，有關目標價相當于０８年預測市帳率２．５倍，倘恒生國企指數進一步調整，令航空股市帳率回落至１．５倍，國航、南航及東航的公平價值，則會調整至６元、５．９元及４．３元。

　　報告估計，內地雪災令國航損失盈利１６００萬元(人民幣．下同)，占總盈利預測有限，而對南航及東航的損失則約為１．２２億元及８５００萬元，占預測盈利約４％，主要由于雪災集中于湖南、貴州、安徽及江西，故對南航及東航的航線影響較大。

　　內地航空公司１月份整體運輸增長１８％，運載率則增長７個百分點至７４％，較０７年同期的增長速度為快，花旗相信內地航空業(yè)今年盈利升幅或達１倍，超越市場估計。

　　而１月份，國航及南方航空運輸量分別增長１８％及２２％，運力提升８％及１２％，運載率則分別均升６％至７％，而東方航空運輸量則遜于同業(yè)，僅為１３％，但運載率亦錄得７％增長。



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