主題：企業(yè)債 理財新招數(shù)

　5月21日，內蒙古奈倫集團5億元債券開始發(fā)行，由于票面利率達到8%以上，發(fā)行僅半小時就被搶購一空。“蒙奈倫債集團主體評級為A級，此次發(fā)行債券評級為AA級，相對風險較低，而且有公司的土地作為質押，對于這樣的風險水平，8%的票面利率確實不低，所以受到投資者追捧也是正常的。”承銷機構華林證券的銷售人員向記者介紹說。

　　近期由于銀監(jiān)會嚴格排查，往日琳瑯滿目的銀行理財產品現(xiàn)在大部分不見蹤影，剩下的在售中長期理財產品主要以保險理財為主，平均年收益率普遍在5%左右，流動性較差，在持有期滿前出售的損失很大，在這種局面下，蒙奈倫債的高息發(fā)行給投資者提了個醒：也許用企業(yè)債替代銀行理財產品來填補資產配置的空白是個不錯的主意。現(xiàn)在我們就來分析一下企業(yè)債的優(yōu)勢，讓投資者心中有數(shù)。

　　收益率與理財產品不相上下

　　相比起國債來說，投資者對企業(yè)債或許有些陌生，企業(yè)債主要是由符合資格的企業(yè)以項目投資，技術革新等為目的發(fā)行的債券，由于其存在一定的風險，所以收益率較國債為高。

　　目前銀行發(fā)行的中長期理財產品預期收益率較高，5年期的收益率有的可以達到5.5%甚至更高，再加上長期持有給予的一些優(yōu)惠措施，5年下來收益率除去手續(xù)費可能高達28%，相應地，同時期不同公司的企業(yè)債5年期利率差別比較大，低的如昆建債為6.12%，而高的如蒙奈倫債8%，5年下來除去利息稅可獲得24.48%或者32%的收益，收益率高的風險略高。投資者如果風險承受能力高可以選擇高收益的品種。

　　這樣看來在收益率方面，企業(yè)債和銀行理財產品不相上下，但投資者需要注意到很多銀行理財產品是保本保收益的，也就是說風險為零，但企業(yè)債還是存在一定風險。

　　流動性優(yōu)越

　　雖然收益率與理財產品不相上下，但是企業(yè)債在流動性方面的優(yōu)勢是銀行理財產品不能比擬的。一般來說，大部分銀行的中長期理財產品是不能提前支取的，有一小部分即便是可以支取，在支取時也要求支付很高的手續(xù)費，給投資者帶來損失。

　　企業(yè)債在發(fā)行10天后就可以在二級市場流通，投資者如果有變現(xiàn)需要只要開立證券賬戶便隨時可以賣出取回資金。在今年發(fā)行的四只固定利率企業(yè)債里，除了華能G1目前二級市場價格為99.83略低于面值外，萊鋼債，金地債，釩鈦債都高于面值，特別是釩鈦債，目前價格是102.9元，如果投資者此時賣出則既可以達到變現(xiàn)的目的還可以獲得2.22%的收益(除去手續(xù)費和所得稅)，而此時釩鈦債僅僅流通兩個月。

　　當然，也有部分債券因為發(fā)行較早，利率偏低等原因，其市價是處于低于面值或者低于面值加應計利息的狀態(tài)，因此投資者應注意到這部分收益與風險是并存的。

　　門檻高低有別

　　企業(yè)債的最小交易單位為一手，一手即為1000元面值，如此低的門檻，讓投資者可以更加靈活的配置投資于債券的資金，根據自己的流動性需求，收益預期，風險承受能力等自由地選擇期限不同，收益率不同的品種，而且在受到外部因素影響，投資者希望改變配置的時候也可以通過二級市場更換投資組合。

　　相比起來，銀行理財產品最低也要一萬元起才接受委托，部分長期產品要求五萬元起，這就限制了很多資金總量不多的小投資者，讓他們的資產配置局限很大。打個比方，一位剛參加工作不久的工薪階層，總共存款只有五萬元，如果選擇銀行理財產品則可能把雞蛋全放在一個產品的籃子里，不利于分散風險和配置多元化。而如果是企業(yè)債，他就可以按自身情況多元化地進行配置選擇。


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