主題：國債建倉期是不是真的來了

　隨著2008年第一季度CPI高達8%，遠遠高于年初4.8%的國家控制范圍消息的公布，市場上對央行下一步會不會再次使用貨幣緊縮政策產生了分歧，因此利率不隨儲蓄利率調整而調整的國債受壓下行。但有關方面認為，不僅國債“一跌千里”的征程沒有開始，現在還是階段性的建倉機會。
　　首先，市場波動存在的非理性因素給國債帶來建倉機會。除了市場對于央行加息預期而出現恐慌性拋出國債外，前期股市的回暖，部分券商、基金公司想回籠資金，也是部分國債被拋出的一個重要原因。所以國債短期拋出浪的到來只是市場的一個調整過程，時間并不會持續很長。

　　其次，30年國債招標利率的意外攀升勢必會影響整體國債收益率出現盤整，投資者當然可以適當建倉。在30年國債招標利率的跳升下，國債雙邊報價基本等同，但國債的賣出方卻堅持謹慎態度，賣出的報價持平于30年期國債招標利率出來之前。針對這樣的情況，市場上的個別機構趁此機會大量吸納國債。

　　最后，五、六月份一直是國債的建倉高峰時期。盡管市場對于國債收益率是否處在相對高度仍有一定的懷疑，但在“播種”的季節，投資者可選擇循序漸進的建倉策略，既可防止高風險，也能降低利潤的流失。

　　綜合來看，盡管當前的國債市場拋浪風靡，但是也不乏建倉者。而投資者在涉足國債投資之前，除了應該了解國債投資的利弊、影響其收益的因素外，最近還應該關注將要公布的4月份一系列重要經濟數據，從中尋找交投指引。



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