主題：“5·12”地震如何影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)

彼得·莫里奇：災(zāi)難干擾宏觀調(diào)控

馬里蘭大學(xué)商學(xué)院教授彼得·莫里奇認(rèn)為，中國(guó)政府目前采取緊縮信貸政策，但在大規(guī)模災(zāi)難過后，中國(guó)政府可能不得不動(dòng)用大量資源用于地震過后的大規(guī)模重建，這將是一筆數(shù)目龐大的國(guó)內(nèi)投資。他預(yù)計(jì)，明后兩年人們將看到中國(guó)緊縮信貸的努力將有所松動(dòng)，在國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資將出現(xiàn)巨大的增長(zhǎng)。

外貿(mào)

美林：對(duì)中國(guó)的進(jìn)出口影響不大

美林銀行發(fā)表研究報(bào)告稱，四川地震對(duì)國(guó)家運(yùn)輸系統(tǒng)沒有造成嚴(yán)重破壞，中國(guó)主要的公路及鐵路則未受影響。加上四川非制造業(yè)集中地，亦非工業(yè)中心，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)總值只占全國(guó)3.9%。在對(duì)外貿(mào)易方面，由于四川省屬內(nèi)陸地區(qū)，四川對(duì)外貿(mào)的貢獻(xiàn)也不大，故對(duì)中國(guó)的進(jìn)出口影響亦不大。預(yù)計(jì)地震會(huì)令中國(guó)的通脹預(yù)期升溫。

消費(fèi)

花旗：資源和商品價(jià)格將有所上升

花旗中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，災(zāi)后重建期間，資源類和大宗商品價(jià)格將有所上升。他說，中國(guó)在宏觀政策上存在一定的“兩難”：一方面政府為災(zāi)后重建增加投入，會(huì)適當(dāng)放松信貸控制。另一方面，如果地震造成能源礦石金屬和勞動(dòng)力工資進(jìn)一步上漲，可能對(duì)通貨膨脹也有一定的影響。

GDP

瑞銀：對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響不會(huì)太大

瑞銀高級(jí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，雖然地震造成了嚴(yán)重的財(cái)產(chǎn)和生命損失，但它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響不會(huì)太大，也不會(huì)影響到中國(guó)從緊的貨幣政策和謹(jǐn)慎的財(cái)政政策。雖然地震一方面造成了有的行業(yè)、部門在一段時(shí)間里中斷生產(chǎn)；但另一方面，災(zāi)后重建也增加了新的需求和支出。

通脹

發(fā)改委：對(duì)通脹有短期和局部壓力

國(guó)家發(fā)改委一位官員稱四川是農(nóng)業(yè)大省和生豬基地，地震使得鐵路運(yùn)輸中斷必然會(huì)影響到供應(yīng)，這可能在短期內(nèi)推動(dòng)局部地區(qū)物價(jià)上漲。但隨著鐵路運(yùn)輸恢復(fù)和災(zāi)后重建，這種短期和局部壓力會(huì)減輕，應(yīng)該不會(huì)影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面。

雷曼：會(huì)對(duì)中國(guó)通脹造成更大影響

雷曼兄弟亞洲區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為，地震可能會(huì)對(duì)中國(guó)通脹造成更大的影響，特別是食品價(jià)格。川渝地區(qū)耕地占全國(guó)耕地總量的8.2%，2006年兩地谷類產(chǎn)出占全國(guó)產(chǎn)量的9.2%，兩地的大米產(chǎn)量更占到全國(guó)總產(chǎn)量的9.4%。鑒于全球大米市場(chǎng)近期供不應(yīng)求，恐慌情緒可能會(huì)導(dǎo)致米價(jià)繼續(xù)上漲并加劇中國(guó)食品價(jià)格通脹的壓力。

行業(yè)

食品飲料

銀河證券：地震不會(huì)改變長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)

銀河證券研究院董俊峰認(rèn)為，地震將對(duì)高端白酒等酒類消費(fèi)有所抑制，短期內(nèi)省內(nèi)消費(fèi)增速可能放緩，但長(zhǎng)期來看，地震不會(huì)改變相關(guān)上市公司運(yùn)行趨勢(shì)。酒業(yè)“五朵金花”中，劍南春受地震影響較大，已停產(chǎn)。瀘州老窖、五糧液、重慶啤酒、水井坊、沱牌曲酒等上市公司生產(chǎn)方面影響不大。

農(nóng)牧行業(yè)

國(guó)金證券：對(duì)全國(guó)影響并不明顯

國(guó)金證券研究所分析師謝剛稱，本次地震將造成四川省糧食產(chǎn)量減產(chǎn)幅度8%～10%，假定全國(guó)其他省市保持穩(wěn)定，那么，全國(guó)糧食總產(chǎn)量減產(chǎn)幅度的靜態(tài)測(cè)算結(jié)果為下降了0.5%左右，生豬出欄量下降1%左右，農(nóng)、牧、漁業(yè)總產(chǎn)值分別下降0.5%、1%、0.2%左右。測(cè)算結(jié)果表明，地震災(zāi)害對(duì)糧價(jià)、仔豬、種豬及生豬價(jià)格的上漲更多地局限于四川當(dāng)?shù)兀瑢?duì)全國(guó)的影響并不明顯。

有色金屬

國(guó)信證券：未造成根本性影響

國(guó)信證券分析師黃安樂認(rèn)為，地震對(duì)鋅鉛供應(yīng)的影響相對(duì)較大，而交通、電力何時(shí)恢復(fù)正常使用是關(guān)鍵，否則，生產(chǎn)企業(yè)的原料運(yùn)輸及電力短缺將會(huì)影響到正常生產(chǎn)。此次地震對(duì)有色行業(yè)的影響并非是根本性的，總體影響偏正面，短期對(duì)金屬價(jià)格有促進(jìn)作用。對(duì)行業(yè)最大的利好在于災(zāi)后重建對(duì)有色金屬需求的提升。結(jié)合各金屬的主要用途，災(zāi)后重建對(duì)各金屬需求方面影響大小順序依次為銅、鋁、鋅、鉛。

鋼鐵行業(yè)

國(guó)泰君安：災(zāi)后重建促進(jìn)鋼鐵需求

國(guó)泰君安分析師崔婧怡認(rèn)為，震災(zāi)對(duì)鋼鐵產(chǎn)量影響輕微，對(duì)鐵礦石產(chǎn)量影響不大，但由于部分鐵路、公路運(yùn)輸中斷，西南地區(qū)鐵礦石價(jià)格未來可能因此小幅上漲。災(zāi)后重建開始后，短期內(nèi)大規(guī)模的新建及維修房屋將會(huì)增加當(dāng)?shù)貙?duì)建筑鋼材的需求。與年初的雪災(zāi)相比，震災(zāi)受損房屋中鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)的多層建筑數(shù)量更多，對(duì)鋼材的需求量也會(huì)更大，短期內(nèi)可能對(duì)國(guó)內(nèi)建筑市場(chǎng)價(jià)格形成一定刺激。

保險(xiǎn)行業(yè)

平安證券：壽險(xiǎn)公司擴(kuò)大短期現(xiàn)金流出

平安證券分析師邵子欽認(rèn)為，此次災(zāi)難的發(fā)生，一方面增加了受災(zāi)地區(qū)的賠付額，另一方面有望提高全國(guó)人民的保險(xiǎn)意識(shí)。因產(chǎn)險(xiǎn)公司一般將地震列入“除外責(zé)任”，地震對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)影響有限。但屬壽險(xiǎn)賠償范圍，因此，災(zāi)情將導(dǎo)致壽險(xiǎn)公司賠付額增加，擴(kuò)大公司短期現(xiàn)金流出。從市場(chǎng)份額推測(cè)，影響程度從重到輕依次為中國(guó)人壽、太保人壽、平安人壽。此外，在重大災(zāi)難發(fā)生，保險(xiǎn)相對(duì)不足的現(xiàn)實(shí)面前，國(guó)民的保險(xiǎn)意識(shí)有望迅速提高。




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