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主題： 社保基金在港狂拋工行股票
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| 2008-05-12 09:12:41 |
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主題：社保基金在港狂拋工行股票
“5·30”和去年11月暴跌前，社保基金都成功逃頂！這一次，社保基金又出手了，5月5日減持3606萬股工行H股，上次社保基金減持工行H股是在去年10月，此后A股和H股市場均出現暴跌。
與此同時，A股市場的整個銀行板塊都被機構大舉減持，而減持的主力就是社保基金使用的T類賬戶。
分析人士指出，在機構減持影響下，銀行股后市面臨調整風險，同時可能拖累整個市場。
最新新聞
社保1天賣出3606萬工行H股
港交所公告顯示，全國社保基金理事會在2008年5月5日減持工商銀行H股3606萬股，平均賣出價是6.237港元，共套現2.25億港元，持股量由20.03%降至19.98%。當日工行H股收盤價為6.17港元，下跌1.91%，在接下來的幾個交易日該股繼續下跌。
社保基金為何選擇在此時減持工商銀行，公告中并沒有說明原因。但是業內人士指出，鑒于社保基金特殊的身份，它的一舉一動都應該引起足夠的重視，歷史上社保基金的多次集中減持都發生在大盤見頂的時刻。
輝煌戰績
社保兩次賣票 大盤兩度見頂
2007年5月30日和10月31日本報分別報道了 《社保基金減倉H股》和 《社保基金再度減持中資股》，這是社保基金去年兩次集中的減持行動。
去年5月底，社保基金曾在半個月內，4度減持H股株洲南車(03898，HK)，兩度減持大連港(02880，HK)，共套現近3億港元。
去年10月25日，社保基金宣布減持6873.4萬股的工商銀行H股，賣出平均價為7.043港元，共套現4.84億港元，持股由21.01%下降至20.03%，這是社保基金首次在香港減持工商銀行H股。而2007年10月份正是工商銀行H股表現最火爆的時候，其在2007年10月底創出歷史新高7.49港元。
社保基金首度減持工行H股的前兩個月，工行H股在公布良好中報和入股南非標準銀行的消息刺激下，上漲超過50%。在社保基金減持后，不到三個月的時間里，該股股價暴跌，累計跌幅甚至超過了40%。
在去年5月和10月的兩次集中賣票后，不僅社保賣出的股票暴跌，大盤也出現大幅下挫。社保基金不僅逃過了去年“5·30”的暴跌行情，還在去年接近港股最高位時大舉減持，成為最幸運的投資者，兩次成功逃頂的經歷令人嘆為觀止。
A股市場 社保使用的T類賬戶狂減銀行股
《每日經濟新聞》記者發現，并非只有H股市場的銀行股被減持，A股市場的銀行股也被機構大舉拋售，以工行、招行、民生、興業等龍頭個股來看，大量機構趁反彈行情連續拋售銀行股，機構的持倉量已經創了歷史新低。
招商銀行目前機構持倉比例為44.7%，而在今年年初時該數據卻高達72%；興業銀行、浦發銀行等基本一樣。
工商銀行也是被減持的代表，從4月底開始，T類賬戶大規模賣出，多次出現在交易龍虎榜賣出前10名，據《每日經濟新聞》記者統計，從2008年4月25日開始T類賬戶累計賣出13.37億元的工商銀行，而買入量只有0.51億元。雖然也有基金等機構在少量買入，但數量很有限，上周五股價甚至大跌5.39%。
T類賬戶主要是社保、保險等機構的特別交易席位。從A股市場的歷史來看，這類賬戶也總是先知先覺，多次成功逃頂，特別是對中石油、工行這一類的大盤股，當中石油超過40元時賣出最多的就是T類賬戶，當工行在去年11月到今年1月在高位盤整時，賣出超過30億元的也是T類賬戶。
投資啟示銀行可能大跌 反彈行情堪憂
社保基金是老百姓的“養命錢”，其任務就是要保值增值，投資上追求的是“安全至上”的原則。歷史經驗顯示，社保基金對市場的判斷都極為準確，往往能夠選擇在最低價買進，在最高價賣出。因此社保基金的一點點的風吹草動，對投資者來說都極具參考價值。
雖然這一次社保選擇在香港減持股票，但由于其在內地的操作不透明，而且H股與A股走勢也呈現出越來越強的關聯性，所以兩地機構同時大舉減持銀行股，可以反映出機構對該板塊的態度，銀行股可能或出現大跌的走勢。
對比工行A股和H股的股價，按照最新的匯率計算，目前A股股價較H股溢價0.82元。
業內人士指出，由于銀行股在A股市場的權重相當大，如果該板塊大跌，將拖累整個市場。
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| 2008-05-13 09:31:14 |
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記者昨天從港交所獲悉，繼去年10月后，素有“逃頂王”之稱的社保基金再度大幅減持工行H股。社保基金未對減持原因進行說明。但業內人士認為，鑒于社保基金的特殊身份，它的一舉一動都應該引起足夠的重視。
拋3606萬股工行H股
如許多國際投行一樣，社保基金一般都是在交易完成后向投資者發布公告，而且一般不會對減持原因進行交代。
港交所于5月9日公示的信息顯示，早在5月5日(即上周一)，社保基金就成功減持了3606萬股工行H股。相關信息同時披露，社保基金減持工行的平均價格在6.237港元/股，總計套現2.25億港元。減持完成后，社保基金在工行的持股比例將由之前的20.03%下降至19.98%。
社保基金未對減持原因進行披露。但業內人士認為，鑒于社保基金的特殊身份，它的一舉一動都應該引起足夠的重視，歷史上社保基金的多次集中減持都發生在大盤見頂的時刻。
為業內人士所熟知的是，去年10月，社保基金曾以7.043港元/股的價格拋出近7000萬股工行H股。此后的3個月內，工行在H股的價格出現了40%以上的跌幅，而且再未回到過前期高位。從最近幾個交易日的股價走勢也不難發現，自5月5日遭減持后，工行在H股的價格就一直徘徊在6港元以下。對股價走勢的“先知先覺”，再度印證了社保基金“逃頂王”的美譽。
據悉，早在2006年11月，社保基金以略高于1元/股的價格購入工行股份。以前述6.237港元/股的減持價格計算，1年半以來，社保基金投資工行的收益已接近6倍。
或連累A股后期走勢
雖然社保基金此次減持的是H股，但由于兩地股價的關聯性，工行在A股的價格也將受到影響。
不愿具名的外資行分析師表示，社保基金選擇此時減持工行，多半是認為“價格漲得差不多了”。該分析師解釋說，自2007年登陸H股以來，工行的價格最高曾達過7.4港元/股，最低點是4.2港元/股。今年3月至今，工行H股又由4.5港元/股漲至了6.3港元/股，雖然未觸及歷史高點，但漲幅已超出50%。目前上市銀行已披露完一季度業績，短期內缺乏利好刺激，社保基金此時拋售大有見好就收的意味。
天相投資銀行業分析師石磊表示，社保基金此番減持暴露出機構對銀行股后期走勢持謹慎態度。在緊縮政策密集出臺、房地產價格走勢不明朗的環境下，機構擔憂上市銀行的壞賬將有所增加。
招商證券分析師李陽則認為，二季度，包括工行、交行、浦發在內的一些銀行都面臨著不輕的限售股解禁壓力。在這種情況下，機構難以再如之前爭搶香餑餑般追捧銀行股。
記者翻查數據資料發現，截至昨天，工行A股的交易價格仍比H股高出一元左右。今年一季度，保險類機構持有的工行A股數量也減少了2000多萬股。
心理影響大于實質
社保基金是老百姓的“養命錢”，其任務就是要保值增值，投資上追求的是“安全至上”的原則。歷史經驗顯示，社保基金對市場的判斷都極為準確，往往能夠選擇在最低價買進，在最高價賣出。因此社保基金的一點點風吹草動，對投資者來說都極具參考價值。
業內人士指出，由于銀行股在A股市場的權重相當大，如果該板塊大跌，將拖累整個市場。社保基金幾次大幅拋售工行H股和A股股票行為對市場的影響到底有多大？華弘證券張景賀認為，至少對國內的A股市場沒有直接的影響，多半是心理上的影響更大一些。他認為，目前市場的最大困擾仍是全球經濟減速和通賬的壓力。
對于目前市場狀態，長信基金管理公司高級策略研究員張甦偉認為，在全球經濟減速的背景下，中國經濟也將受到一定的沖擊，預計中國經濟增長將從高位回落，回復到合理的增長速度。股市真正走強，則需要宏觀面和基本面的支持。據研究，二季度經濟數據和上市公司盈利增長會好于市場的預期，在此背景下，股市震蕩走高就是一個“大概率”事件。從目前股指的漲幅來看，已經初步脫離底部，但要走出低谷，還會有震蕩、反復。本輪行情在時間和空間上或許超出市場的普遍預期，奧運之前，穩定、和諧是大局。
張甦偉表示，中短期來看，從緊的貨幣政策不會出現松動，在這樣的背景下，投資策略主抓兩條線：抗通脹，抗減速。他判斷，二季度開始，市場將有一個反向休整的過程，下半年的投資機會也要好于一季度。
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結構注釋
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