主題：下注末日行情重倉持有5% 袁永磊折戟寶鋼

　又有投機者在為寶鋼認購權證的末日行情下大賭注。上海證券交易所公布的數據顯示，截至6月22日，袁永磊持有寶鋼CWB1的數量達到或超過可流通數量的5%。

　　繼國電電力認購權證國電CWB1到期之后，寶鋼認購權證寶鋼CWB1也將在6月25日迎來最后一個交易日，7月3日為該權證存續和行權終止日。

　　不過，由于目前寶鋼CWB1處于深度價外，隨著行權日期臨近，從5月下旬以來寶鋼CWB1一路下跌。進入6月份以來，截至6月23日的14個交易日更是連續下跌至0.014元。

　　重蹈覆轍

　　以寶鋼股份23日的收盤價6.08元計算，對應寶鋼認購證11.8元的行權價和1:05的行權比例，該權證理論價值和內在價值均為0.

　　安信證券的權證日報也指出，目前寶鋼認購證處a于深度價外，無行權價值，因此請投資者注意投機風險。

　　然而，即便是如此風險之下，一位名為袁永磊的自然人依然火中取栗，試圖能夠在寶鋼CWB1最近幾個交易日中博反彈獲得收益。不過，從23日該認購證的走勢來看，袁永磊22日搜集的籌碼顯然未能獲益。

　　來自上海證券交易所公布的數據顯示，截至6月22日，袁永磊出現在持有寶鋼CWB1的數量“達到或超過可流通數量5%的持有人名單”之中。

　　資料顯示，目前寶鋼CWB1的流通份額合計為16億份，持有流通量超過5%，表明袁永磊在6月22日收盤持有該認購證的份額至少為8000萬份。

　　從該認購證在22日當天的成交來看，高達439.57%的換手率之下8000萬份約占合計70.33億份總成交量的1.14%，使得袁永磊當天建倉成為可能。

　　當日，寶鋼CWB1的價格在0.032元-0.06元之間波動，最終報收于0.033元，這表明如果袁永磊選擇當天建倉的話，即便以0.032元的最低價計算仍損失至少256萬元。

　　需要指出的是，由于當日寶鋼CWB1幾乎在股價最低點附近收盤，因此在0.032元的價位上成交量距離8000萬份尚遠，如果以當日成交均價0.05元測算的話，8000萬元寶鋼認購證的建倉成本在400萬元左右。

　　從理論上并不能夠排除袁永磊選擇了連續建倉的過程，但由于6月以來寶鋼CWB1一直持續下跌，因此如果8000萬份籌碼分步在幾個交易日內建倉的話則成本更高。

　　當然，由于認購權證采取的是T+0的交易制度，這不排除袁永磊通過高拋低吸的模式頻繁換手降低成本。不過寶鋼CWB1在22日的走勢幾乎是一路下跌，因此利用價格震蕩高拋低吸的方式攤低的可能變得微乎其微。

　　更讓袁永磊失望的是，雖然在6月23日的交易中寶鋼CWB1保持了超過500%的高換手，但并沒有走出5月31日和6月1日的盤中反彈走勢。

　　當日，寶鋼CWB1以0.03元開盤，小幅沖高至0.032元之后便開始下跌，上午和下午分別在0.028元和0.02元附近盤整，尾盤最后半個鐘頭跌至0.014元收盤。

　　截至23日晚7點本稿截止，仍未看到上交所公布的最新數據。如果最終數據顯示袁永磊沒有再次出現在寶鋼CWB1“持有權證數量達到或者超過可流通數量5%的持有人名單”中，就表明袁永磊在23日的交易中選擇了斬倉出局。

　　如果以當日成交均價0.022元測算，那么袁永磊持有的8000萬份寶鋼CWB1最終收回176萬元，虧損幅度超過50%；即便以袁永磊能夠選擇在開盤價格最高時拋出，由于當日最高價0.032元僅成交1129.57萬份，因此剩余近7000萬份的成交價應在0.032元以下，即便如此其拋出收回資金也僅260萬元左右，較之400萬元左右的成本依然虧損35%左右。

　　無論如何，從6月22日和23日的兩個交易日來看，袁永磊針對寶鋼CWB1末日證的投機最終以失敗告終，虧損幅度在35%-50%左右。

　　如果23日的數據顯示其仍未出局，則意味著其還對該權證的末日行情抱有一絲希望，不過以6月23日收盤價計算8000萬份市值已經縮水至112萬元；但從目前的市道來看，此舉心存僥幸，有拼死一搏之意。因此可以判斷，袁永磊23日已經出局的可能性較大。

　　其實，今年以來早已有過投入大量資金在寶鋼CWB1希圖獲利的先例。

　　今年1月6日，自然人王天翔曾大舉買入寶鋼CWB1超過流通量5%比例，從當日和次日走勢來看，王天翔屬于平倉出局或小幅虧損。此后的4月28日，頻繁出現在不少熱門股十大股東行列的自然人胡二英再次大幅買入超過5%的寶鋼CWB1，停牌一天之后，胡二英借助寶鋼股份1季報利好成功獲利離場。

　　此外，另一個活躍的自然人賬戶楊倩也曾在國電CWB1的行權期到達前大手筆豪賭過，并連續4天持有該認購權證數量超過流通總量的5%。

　　權證市場日漸式微

　　截至6月25日，寶鋼CWB1將是今年第5只中止交易的權證，此前中興ZXC1、贛粵CWB1和石化CWB1先后在2月份到期，而國電CWB1則在1個月前的5月14日也進入行權期。

　　進入7月份，滬深兩市僅剩下江銅CWB1和長虹CWB1兩只認購權證交易，其中江銅CWB1的到期時間為今年9月27日。

　　截至6月23日，江銅CWB1處于價內，2.809元的收盤價距離3.164元的理論價格還有12.6%左右的上漲空間；另一只長虹CWB1則處于深度價外狀態，2.536元的現價高出1.449元的理論價格75%左右，但由于后者的到期時間為明年8月18日，因此目前換手依然能夠維持在30%-50%之間。

　　應當承認，隨著寶鋼認購權證的到期，權證市場昔日遭資金熱炒的盛況也逐漸被市場淡忘。

　　來自上交所的統計顯示，截至目前該交易所的權證成交總額為7914.86億元，這一成交額僅僅是該所去年成交總額的16.15%。

　　可以比照的是，來自證監會統計的數據顯示，今年1-4月份滬深兩市股票成交總額約為16.83萬億元，日均成交金額約為2129.03億元。而今年上半年權證日均成交金額僅約70億元。

　　而在權證盛行一時的2007年6月，兩市14只權證一天的成交金額則遠遠超過當日滬市股票成交總額。

　　“出現這種情況，權證品種越來越少是很重要的一個原因，而且原先成交量很大程度上反映在能夠做空的認沽證之上，”一位曾專注于權證交易的私募人士表示，“隨著股指期貨和融資融券的陸續放行，認沽權證做空的思維早已經過時，況且現在也沒有這類品種，而絕大部分權證幾乎總處于價外狀態也使得投機者關注度降低不少。”


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