主題：權證市場生存危機

　僅剩三只權證將何去何從？

　　為了解決股權分置改革的問題，權證被重新推上了歷史舞臺。目前，由于缺乏賺錢效應和新產品推出，權證市場再度面臨“生存危機”。權證是行將消亡，還是推出類似香港市場的備兌權證？讓我們拭目以待。

　　本報訊 （記者李成）昨日，權證市場走勢分化，寶鋼權證重挫16%。目前，滬市權證產品僅剩3只，其中2只將于年內到期，最后一只將于明年8月到期;而深市權證產品早已隨著中興權證的到期而消亡。

　　昨日，繼上一交易日全線大跌后，權證走勢出現分化。其中，四川長虹和江西銅業權證收盤分別微漲0.67%和0.22%，而寶鋼股份權證在正股收平的情況下，暴跌16.67%。

　　業內人士指出，寶鋼權證約一個月后將進入行權期，目前其正股寶鋼股份（600019）僅6.46元，而寶鋼權證（寶鋼CWB1，580024）的最新行權價是11.80元，溢價高達94%，事實上已經成為廢紙一張，后面仍面臨價值回歸風險。

　　成交方面，昨日3只權證成交金額合計48.53億元，比上個交易日減少10.86%。

　　隨著股指期貨、融資融券的推出，權證市場越來越不受關注。

　　全面跑輸正股、缺乏賺錢效應是權證市場吸引力大降的主要原因。長虹權證和江銅權證自四月初暴跌30%左右，而寶鋼權證自3月初跌幅達驚人的70%，這讓試圖賭一把“末日輪”的投資者虧損累累。事實上，從價值上看，目前三只權證基本都已無價值可言。

　　平安證券分析師李忠智認為，當年，為了解決股權分置改革的問題，權證被重新推上了歷史舞臺;如今，作為金融衍生品的權證并不能真正發揮其穩定股市、開辟融資渠道的作用，權證市場被我國的資本市場遺忘也是歷史的必然。

　　業內人士認為，目前看，權證市場的出路可能在備兌權證。

　　所謂備兌權證，是指由標的資產發行人以外的第三方（通常為信譽好的券商、投行等大型金融機構）發行的權證，其標的資產可以為個股、一籃子股票、指數以及其他衍生產品。



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