主題：寶鋼股份：虧損業(yè)務(wù)如期扭虧產(chǎn)能擴(kuò)張穩(wěn)步推進(jìn)

●從需求角度來看，鋼鐵需求增長與GDP增長密切相關(guān)，根據(jù)國內(nèi)外機(jī)構(gòu)的相關(guān)研究，2008年起經(jīng)濟(jì)周期可能步入增速下降通道，鋼鐵需求增長將出現(xiàn)明顯的放緩，受影響較大的行業(yè)可能是房地產(chǎn)，機(jī)械、家電、造船、汽車等行業(yè)也會受到一定的影響。從供給的角度來看，有關(guān)部門的研究預(yù)測表明，2008年我國粗鋼產(chǎn)量，與出口和國內(nèi)消費(fèi)需求基本上保持一致，國內(nèi)市場在總體上將保持基本平衡的供求格局。

●寶鋼股份（600019）2008年一季報披露，在原燃材料價格上漲情況下，公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤42.59億元，同比增長15.88%。基本每股收益0.24元，稀釋每股收益0.24元，每股收益（扣除）0.2437元。報告期內(nèi)，不銹鋼與特鋼業(yè)務(wù)如期扭虧。
●公司已于4月1日收購羅涇項(xiàng)目資產(chǎn)，并成立了中厚板分公司。今年是項(xiàng)目投產(chǎn)的首年，預(yù)計將會出現(xiàn)一定虧損。COREX工藝正處在調(diào)試、達(dá)產(chǎn)階段，預(yù)計2008年會有幾億元人民幣的虧損，目前進(jìn)展情況好于預(yù)期。
●受成本推動和需求拉動的影響，預(yù)計下半年國內(nèi)鋼價將在高位在一定范圍內(nèi)波動。公司在2008年一、二季度上調(diào)碳鋼銷售價格，在市場環(huán)境不發(fā)生重大變化的情況下，產(chǎn)品提價可覆蓋礦石成本上漲帶來的影響。
●預(yù)計公司2008、2009年可實(shí)現(xiàn)每股收益1.03、1.24元，按照08年EPS給予其15倍市盈率估值，公司合理價位是15.46元，給予寶鋼股份（600019）“推薦”評級。






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