主題：工商銀行：一季匯兌損失同比猛增4倍

工商銀行（601398,SH）最新公布的一季度報告顯示，在一季度人民幣升值4%的情況下，工行匯兌損失逾38億元，同比增加440%；而在去年一季度人民幣升值1%，工行匯兌損失為7億元，可見工行匯兌損失的速度在提升。《每日經濟新聞》記者發現，同為上市銀行的中國銀行(601988,SH)，其一季度因匯兌收入增加產生的凈交易收益不僅沒有虧損，反而盈利7億元。

　　工行成匯兌損失 “大戶”

　　據工商銀行最新發布的第一季度報告顯示，截至3月底集團稅后利潤328.82億元，同比增長76%，其中，利息凈收入人民幣662億元，同比增長36%；手續費及傭金凈收入人民幣120億元，同比增長86%。

　　相比之下，工商銀行的匯兌損失顯得特別醒目：一季度工行匯兌及匯率產品損失38.18億元，是去年同期匯兌損失7.07億元的5.4倍。

　　招商證券的一份報告認為，工行匯兌損失主要是由于人民幣加速升值背景下外幣貨幣性資產和負債折算凈損失加快。

　　據工商銀行年報顯示，截至07年底，扣除境外外幣投資的外匯敞口凈額后，工商銀行（集團）的外匯凈敞口約166億美元。而根據工行年報對匯率敏感度分析，人民幣對外幣匯率每升值1%，工行的稅前利潤則要損失將近10億元人民幣。

　　工行新聞發言人稱，工行持有大量外匯頭寸，而這部分外匯無法跟央行結匯；同時一季度人民幣升值4%，由此造成的匯兌損失不可避免。

　　中行匯兌不虧反盈

　　根據各大上市銀行一季度報告，建行(601939,SH)、交行(601328,SH)、招商(600036,SH)等上市銀行也面臨著不同程度的匯兌損失。但《每日經濟新聞》記者發現，中行以及一些中小型上市銀行不僅沒有匯兌損失，反而取得了不錯的匯兌收益。

　　中行 （集團）的一季度報中顯示，因匯兌及外匯產品收入增加，中行凈交易收益達到7.37億元，而去年同期，中行匯兌凈損失7.35億元。

　浦發銀行(600000,SH)一季度報告顯示，截至3月底，浦發實現匯兌收益5000萬人民幣；而興業銀行(601166,SH)一季度實現匯兌收益近2.35億元，同比增加1193%。

　　國泰君安銀行業分析師伍永剛認為，興業銀行匯兌收益的同比增幅令人印象深刻，但這主要是基于兩方面的原因，一是興業銀行去年的同比基數低，因而顯得同比增幅特別高，二是興業銀行可能在市場上開展了外匯套利業務。

　　工行的新聞發言人稱，相比之下，興業銀行等中小銀行經營機制更加靈活，比如，在人民幣升值的情況下，可以賣空美元以獲取盈利，因此其匯兌收益可以理解。他稱，工行也在積極采取措施以提高外匯資產收益。

　　專家說法：多方位化解匯率風險

　　 國泰君安分析師伍永剛認為，一季度多家銀行出現匯兌損失，雖然有其必然的因素，但銀行可以采取多種選擇以化解風險。

　　伍永剛稱，以中行為例，中行曾與央行合作對沖匯率風險，以實現套值保值，并減少了它的匯兌損失。他稱，中行雖然為外匯對沖花費了一筆錢，但只要對沖成本低于預期損失，就可以進行對沖。但伍永剛同時稱，由于對沖需要成本，同時對未來預期不確定，有些銀行也不會考慮進行對沖。



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