主題：期指推出初期客戶保證金最高或達20%

權威人士6日向中國證券報記者透露，《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規定（試行）》、《股指期貨交易規則》及其實施細則已經完成征求意見，預計本周正式發布。股指期貨推出初期，為嚴控風險，中國金融期貨交易所向結算會員收取的保證金比例或將達到15%，期貨公司向客戶收取的保證金最高可能達到20%。

　該人士表示，依據有關規則，滬深300指數期貨上市交易之后，保證金比例不能低于12%。在股指期貨推出初期，為了確保股指期貨平穩推出、安全運行，中金所向結算會員收取的保證金比例可能要高于12%。結算會員向交易會員、客戶收取的保證金要高于中金所收取的比例，交易會員向客戶收取的保證金比例在此基礎上可能又適當提高，如果中金所收取15%的保證金，投資者最終交納的保證金最高可能達到20%。

　他指出，從國際上看，15%的保證金比例盡管相對較高，但并不離譜，韓國、印度等新興國家股指期貨的保證金比例在15%-20%之間。香港恒生指數期貨的保證金為10%，但在國際金融危機蔓延、市場波動加劇的2008年9月、10月，曾提至20%的水平，H股指數期貨的保證金比例更是接近了30%。成熟市場保證金比例低，是因為其市場波動水平低。我國市場波動性較大，適當提高保證金比例有助于防范風險。

　該人士還表示，股指期貨的投資者準入門檻，除了規定的各項指標，還需要對投資者做綜合評估。其中，資金占50%，投資經歷占20%，其他因素包括年齡、學歷等。如果投資者資金低于50萬，得分在40分以下；資金在50萬-100萬，分數為40分；資金在100萬以上，分數為50分；有過商品期貨投資經驗得20分，有過證券投資經驗得10分。投資者要想開戶，綜合評估得分應在70分以上。




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