主題：利亞德投資者關系活動記錄表

2020-020
投資者關
系活動類
別
■特定對象調研 □分析師會議
□媒體采訪 □業績說明會
□新聞發布會 □路演活動
■現場參觀
□其他（電話會議）
參與單位
名稱及人
員姓名
胡葉倩文 中信證券
董軼 淡水泉資產
張磊 長盛基金
王洪祥 灃京資本
劉宇塵 銀華基金
周喆 中郵基金
龐宇超 北京衍航投資
時間 2020 年 5 月 25 日 10:00-12:00
地點 電話
上市公司
接待人員
姓名
李楠楠 董事、董秘、副總經理
劉陽 投資者關系專員
投資者關
系活動主
要內容介
紹
本次投資者關系活動以現場參觀和會議的方式進行。會議中，
公司董秘對公司戰略調整以來公司取得的進展及目前情況進行了介
紹，并回答了投資者的提問。
一、Mini/Micro進展情況
1、合資公司情況
利亞德 Mini/Micro技術經三年研發，于19年上半年應用于實際
產品。對利亞德而言，我們是產業鏈的下游應用公司，上游有芯片
公司，現有模式下還有封裝公司，當我們的Mini和Micro生產基地建
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成后，可能打破原有產業結構，其中上游芯片是必要基礎。公司本
身通過三年時間自主研發巨量轉移技術，在下游方面通過直銷和渠
道兩種形式進行全球市場銷售，對下游市場有控制，在上游方面與
晶元光電合資，保證在上游的技術和成本有一致性。目前公司和晶
元光電的合作形式是成立合資公司利晶微，雙方股權各占50%，在管
理層有各自相應權限制衡。Mini和Micro新技術將來一定能夠成為顯
示的未來，市場空間可期待，一旦將來Micro巨量轉移技術成熟，其
市場空間將被逐步打開。面對這樣的未來市場，我們對利晶微公司
做了三年上市的規劃，管理和研發層面利亞德和晶元光電均做了人
員外派。目前利晶微正按規劃運行，包括年初公司注冊到廠房裝飾
裝修、機器設備采購、研發設備采購均按計劃進行，此后規劃7月底
設備陸續到位、調試完成，8月進入試產階段，10月正式投產，2021
年批量生產，產值將大幅提升，之后公司也將進一步做Mini/Micro
研發。
利晶微主要經營范圍是：研發和生產以倒裝封裝、巨量轉移為
主要生產工藝的Mini LED背光顯示、Mini/Micro自發光顯示產品。
預計5年內投資金額10億元，分兩個階段實施。第一階段是2020年7
月至-2022年12月，第二階段是2023年至2025年，量產基地擴產，
Micro LED自發光顯示大規模量產。由于無錫市政府將此項目作為全
市最重要項目之一，不僅廠房方面有很大支持和優惠，公司各方面
裝修采購也很順利，公司人員也沒有受到疫情太多影響，仍按計劃
進行。
2、產品應用
主要是兩方面應用：
一是背光產品應用，使用Mini芯片做筆記本電腦、LCD面板直下
式背光，直下式背光可以解決LCD亮度不夠、色域不全問題，使全彩
背光顯示效果大大提升，顯示效果遠優于現有側光式顯示。在銷售
方面，合資公司負責銷售的管理層目前正在跟進一些筆記本電腦，
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LCD面板商等，溝通順利。我們一方面在技術和產品上有優勢，目前
傳統模式和封裝仍是主流，而我們可通過巨量轉移方式大幅降低成
本，且利晶微將是第一家通過巨量轉移技術量產背光模組的公司；
另一方面在客戶資源上也有優勢，會通過晶電和利亞德原有客戶基
礎推進利晶微產品銷售，利晶微有利亞德和晶元光電在技術產品和
客戶資源上的整體利用，優勢很明顯。
第二個應用是自發光顯示模組，將利用利亞德的銷售渠道進行
自發光產品推廣，將來隨著Mini/Micro自發光產品成本的大幅下降，
可以在做到尺寸更小、晶粒度更高的前提下，成本仍與現有顯示產
品差不多，那么現有很多產品都會被替換，未來空間很大，這是我
們看好自發光產品的主要原因，市場上很多封裝公司也在投資，晶
電也開始備貨進行Mini/Micro芯片生產等等，可以看到Mini/Micro
成熟度越來越高，甚至在產品未出來前已有客戶需求，因此市場發
展方向是不可逆的。正如當年小間距電視，雖然開始其成本很高，
但是隨著研發和上游原材料使用方面不斷加大技術投入，現在的小
間距產品比原有替代產品的價格更低，這個成本降低需要一個過程，
市場空間會隨著成本下降越來越大，Mini/Micro一定也會走出小間
距這樣的成本下降、市場空間逐步打開的勢頭，且其未來潛在市場
比小間距市場規模有幾倍/幾何倍數的擴大。
二、常規業務情況
1、板塊概況及規劃
19年是轉型期的一年，從四輪驅動到后面的文化科技整合，公
司衍生出4大業務板塊，雖然目前也是4大業務板塊，但是在結構上
越來越傾向于智能顯示板塊，智能顯示板塊營收已調整至70%以上。
夜游經濟板塊則被壓縮，由于該板塊付款方式及項目獲取類型、客
戶類型等受政策影響較大，因此19年公司通過挑選一些優質項目承
接這種方式，將夜游經濟板塊控制在一定范圍內，對公司不造成更
多影響。文化旅游板塊，未來嫁接了聲光電技術、虛擬娛樂技術的
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文化消費一定是一個趨勢，將慢慢替代傳統旅游模式/文化體驗模
式，公司一直在做文化市場培育，目前每年有6個億左右營收規模，
都是通過新型模式創造出來，未來公司將會持續跟進，每年該板塊
差不多會保持20%以上的增速。VR板塊，之前一直是硬件和軟件產品
銷售作為實現營收的模式，19年公司開始培育解決方案模式，將公
司產品應用在不同的十多個行業中，結合行業特點提供特有解決方
案，2020年開始將繼續深挖行業，尤其是如虛擬主播、直播等新興
行業，并向傳統行業（如培訓、教育、醫療等）陸續滲透，提高營
收規模。目前公司VR板塊的利潤規模排在全球首位，但營收規模每
年增速只有20%，因此公司希望改變經營模式以擴大營收規模。
未來三年我們將沿著上述思路做發展調整，不斷增加智能顯示
占營收的比重，同時在顯示領域提高市場占有率，擴大在顯示板塊
的影響力和營收。
2、新產品開發
針對傳統顯示屏和小間距產品我們將不斷擴大產品銷售規模，
增加市占率，同時將繼續推進新產品全球市場推廣。2019年，公司
智能顯示業務中加入了兩款新產品。
首先是透明屏，公司于2019年4月開發的該產品投放市場，當年
已實現2億元訂單，并在國慶70周年晚會等重要項目中應用。隨著透
明屏產品的不斷穩定成熟，應用的市場領域越來越廣闊，比如玻璃
櫥窗、玻璃幕墻、商業中庭、舞臺舞美、各營業網點等。
第二是大屏幕視頻會議系統，公司通過桌面方案整合屏和周邊
其他的硬件。通過開放硬件平臺，讓系統集成商可以很好的將我們
的產品集成到方案中，也可以讓更多的軟件公司基于我們的硬件平
臺去開發各種會議應用，最終面向不同的行業用戶提供不同會議場
景。去年通過100寸液晶做小德通品牌，今年通過小間距電視做會議
市場硬件顯示產品，另外公司對事業部進行了重新梳理，招聘資深
人士做產品完善和市場渠道拓展；
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3、新市場拓展
第一個市場是消費電視市場。公司于19年11月新品發布會發布
了兩個消費者品牌以及三款消費者電視產品。消費電視將通過利亞
德旗下美國PLANAR品牌和新創的LEMASS品牌打造頂級與高端搭配，
通過不同的品牌與產品策略，全面布局消費者電視市場。先是通過
100寸液晶做市場品牌推廣，隨著Mini/Micro的出現和成熟，未來將
采用Mini/MicroLED做消費電視。
第二個市場是影院市場。目前的電影片源大多有3D版本，但現
有的電影播放設備亮度低，使得3D電影觀看效果較差，而LED屏幕亮
度高、色域全，可以提供更優質的體驗，為影院創造更多的機會，，
比如大型團體活動、體育節目直播、電競比賽、舞臺劇演出等多種
需求的創新服務，帶動電影行業的發展。公司一直有產品研發，目
前進展到DCI認證過程，疫情帶來了一些進度影響，但是新產品有明
顯替代趨勢，只是時間問題。

三、投資者問題
1、利晶微的客戶主要是哪些？
答：合資公司的產品主要是兩類，一類是Mini背光產品，背光
的應用市場包括大尺寸LCD 顯示，電競等高端顯示器，筆記本、平
板顯示和車載顯示。第二類是Mini/Micro 自發光LED，市場發展有
兩大方向，分別是大尺寸LED顯示和小尺寸LED顯示。大尺寸的如應
用于指控大廳、高端商業及會議中心、家庭影院及家用大尺寸智能
LED電視等領域；小尺寸顯示領域的應用將集中在穿戴式顯示，如
watch、VR/AR眼鏡等。
2、LED顯示屏2019年增速較快的原因是什么？
答：2019年，LED顯示屏增速達到44%，一方面是由于透明屏新
產品的加入，并將常規顯示屏加入渠道銷售模式，另一方面是因為
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顯示在夜游、文化等業務板塊中的應用逐步增多。
3、未來利晶微自發光產品與利亞德小間距市場是否有部分重
合？
答：未來隨著Mini/Micro LED技術成熟和成本的下降會有一部
分重合，主要是1.0點間距以下的市場。。
4、利晶微現在有訂單了嗎？
答：合資公司還未正式投產，暫時沒有形成確定的訂單，但客
戶已經在跟進溝通。
接待過程中，公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通，
嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

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